Frais échelonnés
Que sont les frais échelonnés ?
Un investisseur paie des frais échelonnés lorsqu'il paie plusieurs ensembles de frais de gestion pour le même ensemble d'actifs. Ces frais sont classés séparément, mais ne sont par nature que des frais pour la gestion des mêmes actifs. Les investisseurs peuvent encourir des frais échelonnés lorsqu'ils investissent dans des produits tels que des fonds intégrés,. des comptes clients de conseillers en placement et des investissements dans des fonds de fonds (FOF) .
Comment fonctionnent les frais échelonnés ?
Les frais échelonnés sont associés aux fonds de placement gérés activement dans lesquels les actifs détenus dans le portefeuille ont leurs propres frais de gestion individuels.
Par exemple, un gestionnaire de placements peut offrir un portefeuille de fonds négociés en bourse (FNB) ou de fonds communs de placement. Dans ce scénario, l'investisseur paie des frais non seulement pour le gestionnaire de placements, mais également les frais associés à chaque FNB ou fonds commun de placement. Cela ajoute des frais sur les frais.
Les investisseurs essaient d'éviter de payer des frais échelonnés car ils impliquent en fait de payer deux fois pour la gestion des mêmes actifs. Les frais échelonnés peuvent facilement s'additionner, faisant baisser les rendements des investissements.
Pour protéger les investisseurs, tout produit qui facture des frais échelonnés doit divulguer ces frais dans le prospectus du produit. C'est l'une des raisons pour lesquelles il est essentiel que les investisseurs examinent attentivement le prospectus de tout investissement qu'ils envisagent.
Le véritable coût d'investissement
Selon la structure du produit d'investissement en question, les investisseurs peuvent être amenés à parcourir attentivement les documents du prospectus pour déterminer ses coûts réels. En effet, les frais peuvent être présentés sous de nombreuses formes différentes, y compris les frais de gestion d'actifs, les commissions,. les frais de transaction et d'autres frais destinés à couvrir les dépenses d'exploitation.
Bien que les investisseurs évitent généralement les frais échelonnés, ils peuvent parfois être justifiés. Les investisseurs devraient envisager de payer des frais échelonnés dans les situations où le gestionnaire de placements ajoute clairement de la valeur, comme lorsque les actifs du portefeuille sont très complexes. Par exemple, si le portefeuille comprend des investissements dans des sociétés étrangères, la complexité supplémentaire de l'évaluation de ces titres peut justifier le paiement de frais échelonnés.
Les investisseurs désireux de minimiser les frais échelonnés devraient envisager une stratégie d'investissement passive plutôt qu'active. L'investissement passif consiste à tenter d'égaler le marché plutôt que de le surpasser. De nombreux produits existent pour aider à atteindre cet objectif, tels que les fonds indiciels et les ETF.
En plus de ne nécessiter que peu ou pas de surveillance, les stratégies d'investissement passives ont beaucoup moins de frais que les stratégies actives. Au fil du temps, cet avantage de coûts réduits peut améliorer considérablement les retours sur investissement. En fait, les stratégies d'investissement passives surpassent les stratégies d'investissement actives, en moyenne, après avoir pris en compte le coût des frais. Pour ces raisons, l'investissement passif est devenu de plus en plus populaire ces dernières années.
Exemple de frais échelonnés
Emma souhaite obtenir une exposition aux actions étrangères dans son portefeuille. Elle n'a pas le temps de rechercher elle-même avec diligence les actions étrangères ou de faire l'effort d'avoir à acheter plusieurs actions individuelles, elle choisit donc d'investir dans un fonds d'investissement actif axé sur les investissements en actions étrangères.
Le fonds qu'elle choisit, XYZ International Equities, a une structure de frais à plusieurs niveaux. Plus précisément, le fonds a des frais de gestion de 2 % et détient un panier d'ETF internationaux. En moyenne, ces ETF ont leurs propres frais qui s'élèvent à environ 0,75 % supplémentaire par an. Par conséquent, Emma sait que si elle investit dans XYZ, elle devra gagner au moins 2,75 % par an pour compenser le coût de ses frais.
Alternativement, Emma pourrait identifier elle-même les fonds négociés en bourse (ETF) et y investir par elle-même, en évitant complètement les frais de gestion de 2 %. De plus, en investissant dans un ETF, elle évite également d'avoir à rechercher elle-même des actions étrangères individuelles et laisse cela aux ETF.
Points forts
Les frais peuvent être présentés sous de nombreuses formes différentes, y compris les frais de gestion d'actifs, les commissions, les frais de transaction et d'autres frais destinés à couvrir les dépenses d'exploitation.
Les stratégies d'investissement passives sont devenues de plus en plus populaires en tant qu'alternative à faible coût aux fonds gérés activement, qui ont des frais échelonnés.
La plupart des investisseurs évitent les frais échelonnés à moins qu'ils ne semblent clairement justifiés, par exemple lorsque les investissements sous-jacents sont intrinsèquement complexes.
Tout produit qui facture des frais échelonnés doit divulguer ces frais dans le prospectus du produit.
Les investisseurs paient des frais échelonnés lorsqu'ils paient plusieurs frais de gestion pour le même groupe d'actifs.
Des frais échelonnés sont associés aux produits de placement gérés activement, comme les fonds intégrés, les fonds de fonds et les comptes clients des conseillers en placement.
