رسوم متعددة الطبقات
ما هي الرسوم ذات الطبقات؟
يدفع المستثمر رسومًا ذات طبقات عندما يدفع مجموعات متعددة من رسوم الإدارة لنفس مجموعة الأصول. يتم تصنيف هذه الرسوم بشكل منفصل ، ولكنها في جوهرها مجرد رسوم لإدارة الأصول نفسها. يمكن أن يتكبد المستثمرون رسومًا متعددة الطبقات عند الاستثمار في منتجات مثل الصناديق الملتفة وحسابات عملاء واجهة الاستثمار واستثمارات صندوق الأموال (FOF).
كيف تعمل الرسوم ذات الطبقات
ترتبط الرسوم ذات الطبقات بصناديق الاستثمار المدارة بنشاط حيث يكون للأصول المحتفظ بها في المحفظة رسوم إدارة فردية خاصة بها.
على سبيل المثال ، قد يقدم مدير الاستثمار محفظة من الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) أو الصناديق المشتركة. في هذا السيناريو ، يدفع المستثمر رسومًا ليس فقط لمدير الاستثمار ولكن أيضًا الرسوم التي يأتي بها كل صندوق ETF فردي أو صندوق استثمار مشترك. هذا يضيف رسوم على الرسوم.
يحاول المستثمرون تجنب دفع رسوم ذات طبقات لأنهم يستلزمون فعليًا دفع مرتين مقابل إدارة نفس الأصول. يمكن أن تضيف الرسوم ذات الطبقات بسهولة ، مما يؤدي إلى انخفاض عوائد الاستثمار.
لحماية المستثمرين ، يجب على أي منتج يفرض رسومًا متعددة الطبقات الإفصاح عن هذه الرسوم في نشرة الإصدار الخاصة بالمنتج. هذا هو أحد الأسباب التي تجعل من الضروري للمستثمرين مراجعة نشرة الاكتتاب الخاصة بأي استثمار يفكرون فيه بعناية.
التكلفة الحقيقية للاستثمار
اعتمادًا على هيكل المنتج الاستثماري المعني ، قد يضطر المستثمرون إلى استعراض وثائق النشرة التمهيدية بعناية لتحديد تكاليفها الحقيقية. وذلك لأنه يمكن تقديم الرسوم في العديد من الأشكال المختلفة ، بما في ذلك رسوم إدارة الأصول والعمولات ورسوم المعاملات والرسوم الأخرى المصممة لتغطية نفقات التشغيل.
على الرغم من أن المستثمرين يتجنبون عمومًا الرسوم ذات الطبقات ، إلا أنها قد تكون مبررة في بعض الأحيان. يجب على المستثمرين التفكير في دفع رسوم ذات طبقات في المواقف التي يضيف فيها مدير الاستثمار قيمة واضحة ، مثل عندما تكون الأصول داخل المحفظة معقدة للغاية. على سبيل المثال ، إذا كانت المحفظة تتضمن استثمارات في شركات أجنبية ، فإن التعقيد الإضافي لتقييم تلك الأوراق المالية قد يبرر دفع رسوم متعددة الطبقات.
يجب على المستثمرين الذين يعتزمون تقليل الرسوم ذات الطبقات أن يفكروا في استراتيجية استثمار سلبي بدلاً من استراتيجية نشطة. يتضمن الاستثمار السلبي محاولة مطابقة السوق بدلاً من التفوق عليه. توجد العديد من المنتجات للمساعدة في تحقيق هذا الهدف ، مثل صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة.
بالإضافة إلى أنها تتطلب القليل من الرقابة أو لا تتطلب أي رقابة ، فإن استراتيجيات الاستثمار السلبي لها رسوم أقل بكثير من تلك النشطة. بمرور الوقت ، يمكن لهذه الميزة المتمثلة في انخفاض التكاليف أن تحسن عوائد الاستثمار بشكل كبير. في الواقع ، تتفوق استراتيجيات الاستثمار السلبي في الواقع على استراتيجيات الاستثمار النشطة ، في المتوسط ، بعد أخذ تكلفة الرسوم في الاعتبار. لهذه الأسباب ، أصبح الاستثمار السلبي شائعًا بشكل متزايد في السنوات الأخيرة.
مثال على الرسوم ذات الطبقات
ترغب إيما في التعرف على الأسهم الأجنبية في محفظتها. ليس لديها الوقت الكافي للبحث بجدية عن الأسهم الأجنبية بنفسها أو بذل جهد لشراء أسهم فردية متعددة ، لذلك اختارت الاستثمار في صندوق استثمار نشط يركز على استثمارات الأسهم الأجنبية.
الصندوق الذي تختاره ، XYZ International Equities ، له هيكل رسوم متعدد الطبقات. على وجه التحديد ، فإن الصندوق لديه رسوم إدارية بنسبة 2 ٪ ويحمل سلة من صناديق الاستثمار المتداولة الدولية. في المتوسط ، تمتلك صناديق الاستثمار المتداولة هذه رسومًا خاصة بها والتي تصل إلى 0.75٪ إضافية تقريبًا سنويًا. لذلك ، تعرف إيما أنها إذا استثمرت في XYZ ، فستحتاج إلى كسب 2.75٪ على الأقل سنويًا لتعويض تكلفة رسومها.
بدلاً من ذلك ، يمكن لـ Emma تحديد الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) بنفسها والاستثمار فيها بمفردها ، مع تجنب رسوم الإدارة البالغة 2٪ تمامًا. بالإضافة إلى ذلك ، من خلال الاستثمار في ETF ، تتجنب أيضًا الاضطرار إلى البحث عن الأسهم الأجنبية الفردية بنفسها وتترك هذا الأمر إلى صناديق الاستثمار المتداولة.
يسلط الضوء
يمكن عرض الرسوم بعدة أشكال مختلفة ، بما في ذلك رسوم إدارة الأصول والعمولات ورسوم المعاملات والرسوم الأخرى المصممة لتغطية نفقات التشغيل.
أصبحت استراتيجيات الاستثمار السلبي شائعة بشكل متزايد كبديل منخفض التكلفة للصناديق المدارة بنشاط ، والتي لها رسوم متعددة الطبقات.
يتجنب معظم المستثمرين الرسوم ذات الطبقات ما لم يبدوا مبررًا بوضوح ، كما هو الحال عندما تكون الاستثمارات الأساسية معقدة بطبيعتها.
يجب على أي منتج يفرض رسومًا متعددة الطبقات الإفصاح عن هذه الرسوم في نشرة الإصدار الخاصة بالمنتج.
يدفع المستثمرون رسومًا ذات طبقات عندما يدفعون رسوم إدارة متعددة لنفس مجموعة الأصول.
ترتبط الرسوم ذات الطبقات بمنتجات الاستثمار المدارة بنشاط مثل الصناديق الملتفة وصندوق الأموال وحسابات عملاء مستشار الاستثمار.
