लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ)

लीवरेज्ड बायआउट क्या हैं?

एक लीवरेज्ड बायआउट एक कंपनी का अधिग्रहण है जो निवेशकों के एक समूह द्वारा उधार के पैसे, या लीवरेज का उपयोग करके सौदे को वित्तपोषित करने के लिए किया जाता है। खरीदी जा रही कंपनी की संपत्ति का उपयोग बायआउट के लिए संपार्श्विक के रूप में किया जाता है। ऋण के उच्च स्तर के कारण लीवरेज्ड बायआउट्स से जुड़े जोखिम का एक तत्व है, जो कंपनी के मूल्य के 90 प्रतिशत तक पहुंच सकता है।

गहरी परिभाषा

लीवरेज्ड बायआउट कंपनियों को खरीदने का एक लोकप्रिय तरीका है। अधिग्रहण का समर्थन करने वाले निवेशकों को महत्वपूर्ण मात्रा में पूंजी रखने की आवश्यकता नहीं है, यह देखते हुए कि खरीददारी को उधार ली गई धनराशि से वित्त पोषित किया जाता है जिसे कंपनी द्वारा खरीदा जा रहा है।

सफल होने के लिए लीवरेज्ड बायआउट के लिए, खरीदे जा रहे व्यवसाय को पर्याप्त रिटर्न की पेशकश करनी चाहिए जो सौदे को वित्तपोषित करने के लिए उपयोग किए गए ऋण पर ब्याज के भुगतान की अनुमति देता है, जबकि पर्याप्त नकदी को लाभप्रद रूप से संचालित करने और विस्तार करने में सक्षम होने के लिए बनाए रखता है। जोखिम को सीमित करने के लिए, फेडरल रिजर्व के दिशानिर्देश निर्दिष्ट करते हैं कि लीवरेज्ड बायआउट के माध्यम से ग्रहण किया गया ऋण कंपनी की वार्षिक आय के छह गुना से अधिक नहीं होना चाहिए।

लीवरेज्ड बायआउट की सुविधा देना एक तरीका है जिससे किसी व्यवसाय का मालिक किसी कंपनी को बेच सकता है, और जब यह विकल्प चुना जाता है, तो इसे अक्सर मौजूदा प्रबंधन टीम को बेच दिया जाता है, जिसका कंपनी के अस्तित्व में निहित स्वार्थ होता है। अक्सर, एक निजी इक्विटी भागीदार से अतिरिक्त वित्तपोषण की आवश्यकता होती है जो कंपनी को लाभदायक बनाने पर ध्यान केंद्रित करेगा और फिर, उचित अवधि के बाद, व्यवसाय में अपना हिस्सा बेच देगा।

लीवरेज्ड बायआउट का एक अन्य सामान्य कारण एक सार्वजनिक कंपनी को निजी लेना है, अक्सर कंपनी की प्रबंधन टीम की प्रेरणा पर। इसके अलावा, इसका उपयोग निगम के कुछ हिस्सों को अलग-अलग कंपनियों में बदलने के लिए किया जाता है।

लीवरेज्ड बायआउट उदाहरण

मेसन XYZ टूल्स में सीनियर मैनेजर हैं। उन्होंने और उनके सहयोगियों ने सुना है कि कंपनी के मालिक बाहर निकलना चाहते हैं क्योंकि उन्हें अपने शेष व्यापार पोर्टफोलियो को निधि देने के लिए धन की आवश्यकता होती है। मेसन और उनके सहयोगी एक उद्यम पूंजी कोष के साथ मिलते हैं और उद्यम निधि से उधार लिए गए धन का उपयोग करके कंपनी को खरीदने की पेशकश करते हैं। प्रत्येक प्रबंधक को कुछ इक्विटी लगानी होती है, इसलिए मेसन अपना हिस्सा बढ़ाने के लिए अपने घर को गिरवी रख देता है।

हाइलाइट्स

• लीवरेज्ड बायआउट (LBO) में, आमतौर पर 90% ऋण और 10% इक्विटी का अनुपात होता है।

• लीवरेज्ड बायआउट तब होता है जब किसी अन्य कंपनी का अधिग्रहण लगभग पूरी तरह से उधार ली गई धनराशि से पूरा हो जाता है।

• 2008 के वित्तीय संकट के बाद लीवरेज्ड बायआउट्स की लोकप्रियता में गिरावट आई, लेकिन वे एक बार फिर बढ़ रहे हैं।

• एलबीओ ने एक क्रूर और हिंसक व्यापार रणनीति के रूप में प्रतिष्ठा हासिल की है, खासकर जब से लक्षित कंपनी की संपत्ति को इसके खिलाफ उत्तोलन के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है।

सामान्य प्रश्न

एलबीओ के लिए किस प्रकार की कंपनियां आकर्षक हैं?

इक्विटी फर्म आमतौर पर स्थापित उद्योगों में कंपनियों को लक्षित करती हैं और नवेली या अधिक सट्टा उद्योगों के बजाय लीवरेज्ड बायआउट्स के लिए परिपक्व होती हैं। एलबीओ के लिए सबसे अच्छे उम्मीदवारों के पास आमतौर पर मजबूत, भरोसेमंद ऑपरेटिंग कैश फ्लो, अच्छी तरह से स्थापित उत्पाद लाइनें, मजबूत प्रबंधन दल और व्यवहार्य निकास रणनीतियां होती हैं ताकि अधिग्रहणकर्ता लाभ का एहसास कर सके।

लीवरेज्ड बायआउट्स क्यों होते हैं?

लीवरेज्ड बायआउट्स (एलबीओ) का उपयोग आमतौर पर किसी सार्वजनिक कंपनी को निजी बनाने के लिए या किसी मौजूदा व्यवसाय के एक हिस्से को बेचकर अलग करने के लिए किया जाता है। उनका उपयोग निजी संपत्ति को स्थानांतरित करने के लिए भी किया जा सकता है, जैसे कि छोटे व्यवसाय के स्वामित्व में परिवर्तन। लीवरेज्ड बायआउट का मुख्य लाभ यह है कि अधिग्रहण करने वाली कंपनी अपनी संपत्ति के अपेक्षाकृत छोटे हिस्से का लाभ उठाते हुए बहुत बड़ी कंपनी खरीद सकती है।

लीवरेज्ड बायआउट कैसे काम करता है?

लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) तब होता है जब एक कंपनी अधिग्रहण के वित्तपोषण के लिए बड़ी मात्रा में धन उधार लेकर दूसरी कंपनी खरीदने का प्रयास करती है। अधिग्रहण करने वाली कंपनी दो कंपनियों की संयुक्त संपत्ति के खिलाफ बांड जारी करती है, जिसका अर्थ है कि अधिग्रहित कंपनी की संपत्ति वास्तव में इसके खिलाफ संपार्श्विक के रूप में उपयोग की जा सकती है। हालांकि अक्सर एक हिंसक या शत्रुतापूर्ण कार्रवाई के रूप में देखा जाता है, बड़े पैमाने पर एलबीओ ने 2020 की शुरुआत में पुनरुत्थान का अनुभव किया।