流动性调整工具

什么是流动性调整工具？

流动性调整工具 (LAF) 是货币政策中使用的一种工具，主要由印度储备银行(RBI) 使用，它允许银行通过回购协议(repos) 借款或通过逆回购协议向 RBI 提供贷款。这种安排在管理流动性压力和确保金融市场的基本稳定方面是有效的。在美国，美联储在其公开市场操作下进行回购和逆回购。

作为 Narasimham 银行业改革委员会 (1998) 的结果，印度储备银行引入了 LAF。

流动性调整工具的基础知识

经济不稳定期间的任何短期现金短缺问题或由其无法控制的力量造成的任何其他形式的压力。各家银行通过回购协议将合格证券用作抵押品，并利用资金缓解其短期需求，从而保持稳定。

由于银行和其他金融机构确保他们在隔夜市场上有足够的资金，因此这些设施每天都在实施。流动性调整工具的交易在一天中的设定时间通过拍卖进行。希望筹集资金以弥补短缺的实体参与回购协议，而拥有过剩资本的实体则相反，并执行反向回购。

流动性调整工具和经济

印度储备银行可以使用流动性调整工具来管理高水平的通货膨胀。它通过提高回购利率来做到这一点，从而提高了偿债成本。这反过来又减少了印度经济中的投资和货币供应。

相反，如果印度储备银行在经济增长缓慢后试图刺激经济，它可以降低回购利率以鼓励企业借贷，从而增加货币供应量。最近，由于经济活动疲软、通胀温和以及全球增长放缓，印度储备银行将 2020 年 5 月的回购利率从之前的 4.40% 下调 40 个基点至 4.00%。同时，逆回购利率从3.75%下调至3.35%，也下降了40个基点。

流动性调整工具示例

印度经济陷入衰退而出现短期现金短缺。该银行将通过执行回购协议来使用印度储备银行的流动性调整工具，向印度储备银行出售政府证券以换取贷款，并同意回购这些证券。例如，假设银行需要 50,000,000印度卢比的一日贷款，并以 6.25% 的利率执行回购协议。银行的贷款应付利息为 8,561.64 卢比（50,000,000 卢比 x 6.25% / 365）。

现在让我们假设经济正在扩张，而银行手头有多余的现金。在这种情况下，银行将通过向印度储备银行提供贷款以换取政府证券来执行逆回购协议，其中它同意回购这些证券。例如，银行可能有 25,000,000 卢比可用于向印度储备银行贷款，并决定以 6% 的利率执行为期一天的逆回购协议。该银行将从印度储备银行收到 4109.59 卢比的利息（25,000,000 卢比 x 6% / 365）。

＃＃强调

流动性调整工具 (LAF) 是印度储备银行或 RBI 在印度使用的货币政策工具。
LAF 通过为银行提供通过回购协议或回购协议借款或通过逆回购协议向印度储备银行提供贷款的机会，帮助印度储备银行管理流动性并提供经济稳定。
RBI 引入 LAF 作为 1998 年 Narasimham 银行业改革委员会成果的一部分。
LAF 可以通过增加和减少货币供应来管理经济中的通货膨胀。