流動性調整施設

##流動性調整機能とは何ですか？

流動性調整ファシリティ（LAF）は、主にインド準備銀行（RBI）が金融政策で使用するツールであり、銀行が買戻契約（レポ）を通じて資金を借りたり、リバースレポ契約を通じてRBIに融資したりできるようにします。この取り決めは、流動性圧力を管理し、金融市場の基本的な安定性を確保するのに効果的です。米国では、連邦準備制度は公開市場操作の下でレポ取引とリバースレポ取引を行っています。

RBIは、銀行セクター改革に関するナラシムハム委員会（1998）の結果としてLAFを導入しました。

##流動性調整機能の基本

、経済が不安定な時期、または銀行の制御が及ばない力によって引き起こされるその他の形態のストレスからの短期的な現金不足を銀行が解決するのを支援するために使用されます。さまざまな銀行がレポ取引を通じて適格証券を担保として使用し、その資金を使用して短期的な要件を緩和し、安定性を維持しています。

銀行や他の金融機関がオーバーナイト市場で十分な資本を確保しているため、これらのファシリティは日常的に実装されています。流動性調整施設の取引は、1日の設定された時間にオークションを介して行われます。不足分を補うために資金を調達したい事業体はレポ取引を行い、資本が過剰な事業体はその逆を行い、逆レポ取引を行います。

##流動性調整施設と経済

RBIは、流動性調整機能を使用して、高水準のインフレを管理できます。これは、レポレートを上げることで実現します。これにより、債務返済のコストが上昇します。これにより、インド経済への投資とマネーサプライが減少します。

逆に、RBIが経済成長の鈍化の時期を経て経済を刺激しようとすると、レポレートを下げて企業の借入を促し、マネーサプライを増やすことができます。最近、RBIは、経済活動の弱さ、穏やかなインフレ、世界的な成長の鈍化により、2020年5月のレポレートを以前の4.40％から4.00％に引き下げました。同時に、リバースレポレートは3.75％から3.35％に引き下げられ、これも40ベーシスポイント低下しました。

##流動性調整施設の例

インド経済を不況に陥れているため、銀行に短期的な現金不足があると仮定しましょう。銀行は、政府証券をRBIに売却することでレポ契約を締結し、それらの証券を買い戻す契約を結んだローンと引き換えに、 RBIの流動性調整ファシリティを使用します。たとえば、銀行が50,000,000インドルピーの1日ローンを必要とし、6.25％でレポ取引を実行するとします。ローンに対する銀行の支払利息は、8,561.64ポンド（50,000,000ポンドx 6.25％/ 365）です。

ここで、経済が拡大していて、銀行が手元に余剰現金を持っていると仮定しましょう。この場合、銀行は国債と引き換えにRBIにローンを組むことでリバースレポ契約を締結し、その中で国債を買い戻すことに同意します。たとえば、銀行はRBIの貸付に25,000,000ポンドを利用できる場合があり、6％で1日のリバースレポ契約を締結することを決定します。銀行は、RBIから4109.59ポンドの利息を受け取ります（25,000,000ポンドx 6％/ 365）。

##ハイライト

-流動性調整ファシリティ（LAF）は、インド準備銀行またはRBIがインドで使用する金融政策ツールです。

-LAFは、銀行に買戻し契約またはレポ取引を通じて資金を借り入れる機会、またはリバースレポ取引を通じてRBIに融資する機会を提供することにより、RBIが流動性を管理し、経済の安定を提供するのを支援します。

-RBIは、1998年の銀行セクター改革に関するナラシムハム委員会の成果の一部としてLAFを導入しました。

-LAFは、マネーサプライを増減することで経済のインフレを管理できます。