Meccanismo di adeguamento della liquidità
Che cos'è un meccanismo di adeguamento della liquidità ?
Una struttura di adeguamento della liquidità (LAF) è uno strumento utilizzato nella politica monetaria,. principalmente dalla Reserve Bank of India (RBI) che consente alle banche di prendere in prestito denaro tramite accordi di riacquisto (repo) o di concedere prestiti alla RBI tramite accordi di reverse repo. Questa disposizione è efficace nella gestione delle pressioni di liquidità e nell'assicurare una stabilità di base sui mercati finanziari. Negli Stati Uniti, la Federal Reserve effettua operazioni di pronti contro termine e operazioni di reverse repo nell'ambito delle sue operazioni di mercato aperto.
La RBI ha introdotto la LAF come risultato del Comitato di Narasimham per le riforme del settore bancario (1998).
Nozioni di base su un meccanismo di adeguamento della liquiditÃ
carenze di liquidità a breve termine durante periodi di instabilità economica o da qualsiasi altra forma di stress causato da forze al di fuori del loro controllo. Diverse banche utilizzano titoli idonei come garanzia attraverso un accordo repo e utilizzano i fondi per alleviare i loro requisiti a breve termine, rimanendo così stabili.
Le strutture sono implementate su base giornaliera poiché le banche e altri istituti finanziari si assicurano di avere abbastanza capitale nel mercato notturno. L'operazione di adeguamento della liquidità avviene tramite asta a un'ora prestabilita. Un'entità che desidera raccogliere capitali per soddisfare una carenza si impegna in accordi repo, mentre una con capitale in eccesso fa il contrario ed esegue un repo inverso.
Meccanismo di adeguamento della liquidità e l'economia
La RBI può utilizzare il meccanismo di adeguamento della liquidità per gestire alti livelli di inflazione. Lo fa aumentando il tasso di pronti contro termine, che aumenta il costo del servizio del debito. Questo, a sua volta, riduce gli investimenti e l' offerta di moneta nell'economia indiana.
Al contrario, se la RBI sta cercando di stimolare l'economia dopo un periodo di lenta crescita economica, può abbassare il tasso pronti contro termine per incoraggiare le imprese a prendere in prestito, aumentando così l'offerta di moneta. Di recente, la RBI ha ridotto il tasso repo di 40 punti base a maggio 2020 al 4,00% dal 4,40% precedente, a causa della debole attività economica, dell'inflazione favorevole e della crescita globale più lenta. Allo stesso tempo, il tasso sui pronti contro termine inverso è stato ridotto al 3,35% dal 3,75%, anch'esso in calo di 40 punti base.
Esempio di strumento di adeguamento della liquiditÃ
Supponiamo che una banca abbia una carenza di liquidità a breve termine a causa di una recessione che attanaglia l'economia indiana. La banca utilizzerebbe la struttura di adeguamento della liquidità della RBI eseguendo un accordo repo vendendo titoli di Stato alla RBI in cambio di un prestito con un accordo per riacquistare quei titoli. Ad esempio, supponiamo che la banca abbia bisogno di un prestito di un giorno per 50.000.000 di rupie indiane e esegua un contratto repo al 6,25%. L'interesse pagabile della banca sul prestito è di ₹ 8.561,64 (₹ 50.000.000 x 6,25% / 365).
Supponiamo ora che l'economia si stia espandendo e che una banca abbia contanti in eccesso a portata di mano. In questo caso, la banca sottoscriverebbe un contratto di reverse repo concedendo un prestito alla RBI in cambio di titoli di Stato, in cui si impegna a riacquistare tali titoli. Ad esempio, la banca potrebbe avere a disposizione ₹ 25.000.000 per prestare la RBI e decide di eseguire un contratto di repo inverso di un giorno al 6%. La banca riceverà ₹ 4109,59 di interessi dalla RBI (₹ 25.000.000 x 6% / 365).
Mette in risalto
Una struttura di adeguamento della liquidità (LAF) è uno strumento di politica monetaria utilizzato in India dalla Reserve Bank of India o RBI.
Le LAF aiutano la RBI a gestire la liquidità e forniscono stabilità economica offrendo alle banche l'opportunità di prendere in prestito denaro tramite accordi di riacquisto o pronti contro termine o di concedere prestiti alla RBI tramite accordi di reverse repo.
La RBI ha introdotto la LAF come parte dei risultati del Comitato di Narasimham per le riforme del settore bancario del 1998.
Le LAF possono gestire l'inflazione nell'economia aumentando e riducendo l'offerta di moneta.
