Instrument Korekty Płynności
Co to jest instrument korekty płynności?
Instrument korekty płynności (LAF) to narzędzie stosowane w polityce pieniężnej,. głównie przez Bank Rezerw Indii (RBI), który umożliwia bankom pożyczanie pieniędzy poprzez umowy odkupu (repo) lub udzielanie pożyczek RBI poprzez umowy reverse repo. Rozwiązanie to jest skuteczne w zarządzaniu presją płynności i zapewnianiu podstawowej stabilności na rynkach finansowych. W Stanach Zjednoczonych Rezerwa Federalna przeprowadza transakcje repo i reverse repo w ramach operacji otwartego rynku.
RBI wprowadził LAF w wyniku Komitetu Narasimham ds. Reform Sektora Bankowego (1998).
Podstawy instrumentu korekty płynności
Instrumenty korekty płynności są wykorzystywane do pomocy bankom w rozwiązywaniu wszelkich krótkoterminowych niedoborów środków pieniężnych w okresach niestabilności gospodarczej lub innych form stresu spowodowanego siłami pozostającymi poza ich kontrolą. Różne banki wykorzystują kwalifikowane papiery wartościowe jako zabezpieczenie w ramach umowy repo i wykorzystują fundusze do złagodzenia swoich krótkoterminowych wymagań, dzięki czemu pozostają stabilne.
Instrumenty są wdrażane na co dzień, ponieważ banki i inne instytucje finansowe zapewniają, że mają wystarczający kapitał na rynku overnight. Transakcje instrumentów wyrównania płynności odbywają się w trybie aukcji o określonej porze dnia. Podmiot, który chce pozyskać kapitał na pokrycie niedoboru, angażuje się w umowy repo, podczas gdy podmiot z nadwyżką kapitału robi odwrotnie i realizuje reverse repo.
Instrument Dostosowania Płynności i Gospodarka
RBI może korzystać z instrumentu dostosowania płynności do zarządzania wysokimi poziomami inflacji. Czyni to poprzez podwyższanie stopy repo, co podnosi koszt obsługi długu. To z kolei zmniejsza inwestycje i podaż pieniądza w gospodarce Indii.
I odwrotnie, jeśli RBI próbuje stymulować gospodarkę po okresie powolnego wzrostu gospodarczego, może obniżyć stopę repo, aby zachęcić firmy do pożyczania, zwiększając w ten sposób podaż pieniądza. Ostatnio RBI obniżył stopę repo o 40 punktów bazowych w maju 2020 r. do 4,00% z 4,40% poprzednio, ze względu na słabą aktywność gospodarczą, łagodną inflację i wolniejszy globalny wzrost. Jednocześnie stopa reverse repo została obniżona do 3,35% z 3,75%, również o 40 punktów bazowych.
Przykład instrumentu korekty płynności
Załóżmy, że bank ma krótkoterminowy niedobór gotówki z powodu recesji , która ogarnęła indyjską gospodarkę. Bank skorzystałby z instrumentu dostosowania płynności RBI, zawierając umowę repo, sprzedając rządowe papiery wartościowe RBI w zamian za pożyczkę z umową na odkupienie tych papierów. Załóżmy na przykład, że bank potrzebuje jednodniowej pożyczki na 50 000 000 rupii indyjskich i zawiera umowę repo na poziomie 6,25%. Odsetki do zapłacenia przez bank od pożyczki wynoszą 8 561,64 jenów (50 000 000 jenów x 6,25% / 365).
Załóżmy teraz, że gospodarka się rozwija, a bank ma nadwyżkę gotówki. W takim przypadku bank zawarłby umowę reverse repo, udzielając RBI pożyczki w zamian za rządowe papiery wartościowe, w której zgadza się odkupić te papiery. Na przykład bank może mieć do dyspozycji 25 000 000 jenów na pożyczkę RBI i decyduje się na zawarcie jednodniowej umowy reverse repo na 6%. Bank otrzymałby 4109,59 jenów z tytułu odsetek od RBI (25 000 000 jenów x 6% / 365).
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Instrument korekty płynności (LAF) to narzędzie polityki pieniężnej stosowane w Indiach przez Bank Rezerw Indii lub RBI.
LAF pomagają RBI zarządzać płynnością i zapewniać stabilność gospodarczą, oferując bankom możliwość pożyczania pieniędzy poprzez umowy repo lub repo lub udzielanie pożyczek RBI poprzez umowy reverse repo.
RBI wprowadził LAF jako część wyników Komitetu Narasimham ds. Reform Sektora Bankowego z 1998 r.
LAF mogą zarządzać inflacją w gospodarce poprzez zwiększanie i zmniejszanie podaży pieniądza.
