Instrument Korekty Płynności

Co to jest instrument korekty płynności?

Instrument korekty płynności (LAF) to narzędzie stosowane w polityce pieniężnej,. głównie przez Bank Rezerw Indii (RBI), który umożliwia bankom pożyczanie pieniędzy poprzez umowy odkupu (repo) lub udzielanie pożyczek RBI poprzez umowy reverse repo. Rozwiązanie to jest skuteczne w zarządzaniu presją płynności i zapewnianiu podstawowej stabilności na rynkach finansowych. W Stanach Zjednoczonych Rezerwa Federalna przeprowadza transakcje repo i reverse repo w ramach operacji otwartego rynku.

RBI wprowadził LAF w wyniku Komitetu Narasimham ds. Reform Sektora Bankowego (1998).

Podstawy instrumentu korekty płynności

Instrumenty korekty płynności są wykorzystywane do pomocy bankom w rozwiązywaniu wszelkich krótkoterminowych niedoborów środków pieniężnych w okresach niestabilności gospodarczej lub innych form stresu spowodowanego siłami pozostającymi poza ich kontrolą. Różne banki wykorzystują kwalifikowane papiery wartościowe jako zabezpieczenie w ramach umowy repo i wykorzystują fundusze do złagodzenia swoich krótkoterminowych wymagań, dzięki czemu pozostają stabilne.

Instrumenty są wdrażane na co dzień, ponieważ banki i inne instytucje finansowe zapewniają, że mają wystarczający kapitał na rynku overnight. Transakcje instrumentów wyrównania płynności odbywają się w trybie aukcji o określonej porze dnia. Podmiot, który chce pozyskać kapitał na pokrycie niedoboru, angażuje się w umowy repo, podczas gdy podmiot z nadwyżką kapitału robi odwrotnie i realizuje reverse repo.

Instrument Dostosowania Płynności i Gospodarka

RBI może korzystać z instrumentu dostosowania płynności do zarządzania wysokimi poziomami inflacji. Czyni to poprzez podwyższanie stopy repo, co podnosi koszt obsługi długu. To z kolei zmniejsza inwestycje i podaż pieniądza w gospodarce Indii.

I odwrotnie, jeśli RBI próbuje stymulować gospodarkę po okresie powolnego wzrostu gospodarczego, może obniżyć stopę repo, aby zachęcić firmy do pożyczania, zwiększając w ten sposób podaż pieniądza. Ostatnio RBI obniżył stopę repo o 40 punktów bazowych w maju 2020 r. do 4,00% z 4,40% poprzednio, ze względu na słabą aktywność gospodarczą, łagodną inflację i wolniejszy globalny wzrost. Jednocześnie stopa reverse repo została obniżona do 3,35% z 3,75%, również o 40 punktów bazowych.

Przykład instrumentu korekty płynności

Załóżmy, że bank ma krótkoterminowy niedobór gotówki z powodu recesji , która ogarnęła indyjską gospodarkę. Bank skorzystałby z instrumentu dostosowania płynności RBI, zawierając umowę repo, sprzedając rządowe papiery wartościowe RBI w zamian za pożyczkę z umową na odkupienie tych papierów. Załóżmy na przykład, że bank potrzebuje jednodniowej pożyczki na 50 000 000 rupii indyjskich i zawiera umowę repo na poziomie 6,25%. Odsetki do zapłacenia przez bank od pożyczki wynoszą 8 561,64 jenów (50 000 000 jenów x 6,25% / 365).

Załóżmy teraz, że gospodarka się rozwija, a bank ma nadwyżkę gotówki. W takim przypadku bank zawarłby umowę reverse repo, udzielając RBI pożyczki w zamian za rządowe papiery wartościowe, w której zgadza się odkupić te papiery. Na przykład bank może mieć do dyspozycji 25 000 000 jenów na pożyczkę RBI i decyduje się na zawarcie jednodniowej umowy reverse repo na 6%. Bank otrzymałby 4109,59 jenów z tytułu odsetek od RBI (25 000 000 jenów x 6% / 365).

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Instrument korekty płynności (LAF) to narzędzie polityki pieniężnej stosowane w Indiach przez Bank Rezerw Indii lub RBI.

• LAF pomagają RBI zarządzać płynnością i zapewniać stabilność gospodarczą, oferując bankom możliwość pożyczania pieniędzy poprzez umowy repo lub repo lub udzielanie pożyczek RBI poprzez umowy reverse repo.

• RBI wprowadził LAF jako część wyników Komitetu Narasimham ds. Reform Sektora Bankowego z 1998 r.

• LAF mogą zarządzać inflacją w gospodarce poprzez zwiększanie i zmniejszanie podaży pieniądza.