Mecanismo de Ajuste de Liquidez
O que é um mecanismo de ajuste de liquidez?
Um mecanismo de ajuste de liquidez (LAF) é uma ferramenta usada na política monetária,. principalmente pelo Reserve Bank of India (RBI), que permite que os bancos tomem dinheiro emprestado por meio de acordos de recompra (repos) ou façam empréstimos ao RBI por meio de acordos de recompra reversos. Esse arranjo é eficaz para administrar as pressões de liquidez e garantir a estabilidade básica nos mercados financeiros. Nos Estados Unidos, o Federal Reserve realiza operações compromissadas e reversas em suas operações de mercado aberto.
O RBI introduziu o LAF como resultado do Comitê de Narasimham sobre Reformas do Setor Bancário (1998).
Noções básicas de um mecanismo de ajuste de liquidez
escassez de caixa de curto prazo durante períodos de instabilidade econômica ou de qualquer outra forma de estresse causada por forças além de seu controle. Vários bancos usam títulos elegíveis como garantia por meio de um acordo de recompra e usam os fundos para aliviar suas necessidades de curto prazo, permanecendo assim estáveis.
As facilidades são implementadas no dia-a-dia à medida que os bancos e outras instituições financeiras garantem que têm capital suficiente no mercado overnight. A transação das facilidades de ajuste de liquidez ocorre por meio de leilão em horário definido do dia. Uma entidade que deseja levantar capital para preencher um déficit se envolve em acordos de recompra, enquanto uma com excesso de capital faz o oposto e executa uma recompra reversa.
Mecanismo de ajuste de liquidez e a economia
O RBI pode usar a facilidade de ajuste de liquidez para gerenciar altos níveis de inflação. Ele faz isso aumentando a taxa de recompra, o que aumenta o custo do serviço da dívida. Isso, por sua vez, reduz o investimento e a oferta de dinheiro na economia da Índia.
Por outro lado, se o RBI estiver tentando estimular a economia após um período de crescimento econômico lento, ele pode reduzir a taxa de recompra para incentivar as empresas a tomar empréstimos, aumentando assim a oferta de dinheiro. Recentemente, o RBI cortou a taxa de recompra em 40 pontos base em maio de 2020 para 4,00%, de 4,40% anteriormente, devido à atividade econômica fraca, inflação benigna e crescimento global mais lento. Ao mesmo tempo, a taxa de recompra reversa foi reduzida de 3,75% para 3,35%, também uma queda de 40 pontos base.
Exemplo de mecanismo de ajuste de liquidez
Vamos supor que um banco tenha uma escassez de caixa no curto prazo devido a uma recessão que atinge a economia indiana. O banco usaria a facilidade de ajuste de liquidez do RBI executando um acordo de recompra vendendo títulos do governo ao RBI em troca de um empréstimo com um acordo para recomprar esses títulos. Por exemplo, digamos que o banco precise de um empréstimo de um dia de 50.000.000 de rúpias indianas e execute um acordo de recompra de 6,25%. Os juros a pagar do banco sobre o empréstimo são ₹ 8.561,64 (₹ 50.000.000 x 6,25% / 365).
Agora vamos supor que a economia está se expandindo e um banco tem caixa em excesso. Nesse caso, o banco executaria um acordo de recompra reversa fazendo um empréstimo ao RBI em troca de títulos do governo, no qual concorda em recomprar esses títulos. Por exemplo, o banco pode ter ₹ 25.000.000 disponíveis para emprestar ao RBI e decide executar um acordo de recompra reversa de um dia a 6%. O banco receberia ₹ 4.109,59 em juros do RBI (₹ 25.000.000 x 6% / 365).
Destaques
Um mecanismo de ajuste de liquidez (LAF) é uma ferramenta de política monetária usada na Índia pelo Reserve Bank of India ou RBI.
As LAFs ajudam o RBI a administrar a liquidez e proporcionar estabilidade econômica, oferecendo aos bancos a oportunidade de emprestar dinheiro por meio de acordos de recompra ou acordos de recompra ou de fazer empréstimos ao RBI por meio de acordos de recompra reversa.
O RBI introduziu o LAF como parte do resultado do Comitê de Narasimham sobre Reformas do Setor Bancário de 1998.
LAFs podem gerenciar a inflação na economia aumentando e reduzindo a oferta de dinheiro.
