Likviditeetin säätöjärjestelmä
Mikä on likviditeetin säätöjärjestely?
Likviditeetin korjausjärjestely (LAF) on ensisijaisesti Intian keskuspankin (RBI) rahapolitiikassa käyttämä työkalu, jonka avulla pankit voivat lainata rahaa takaisinostosopimusten (reposopimusten) kautta tai lainata RBI:lle käänteisten reposopimusten kautta. Tämä järjestely on tehokas likviditeettipaineiden hallinnassa ja rahoitusmarkkinoiden perusvakauden turvaamisessa . Yhdysvalloissa Federal Reserve tekee repoja ja käänteisiä repoja avomarkkinaoperaatioidensa puitteissa.
RBI otti LAF:n käyttöön Narasimhamin pankkisektorin uudistuksia käsittelevän komitean (1998) tuloksena.
Likviditeetin säätöjärjestelmän perusteet
Likviditeettisopeutusjärjestelyjä käytetään auttamaan pankkeja ratkaisemaan lyhytaikaiset käteisvajeet taloudellisen epävakauden aikana tai minkä tahansa muun pankin hallinnan ulkopuolella olevien voimien aiheuttaman stressin vuoksi . Useat pankit käyttävät vakuudeksi kelpoisia arvopapereita reposopimuksen kautta ja käyttävät varat lievittääkseen lyhyen aikavälin tarpeitaan pysyen näin vakaina.
Järjestelyt toteutetaan päivittäin, kun pankit ja muut rahoituslaitokset varmistavat, että niillä on tarpeeksi pääomaa yön yli -markkinoilla. Likviditeetin hallintajärjestelyt toteutetaan huutokaupalla tiettynä kellonaikana. Yhteisö, joka haluaa hankkia pääomaa vajeen täyttämiseksi, tekee reposopimuksia, kun taas ylipääoman omaava taho tekee päinvastoin ja toteuttaa käänteisen repon.
Likviditeettisuojauslaitos ja talous
RBI voi käyttää likviditeetin säätöjärjestelmää korkean inflaation hallintaan. Se tekee tämän nostamalla repokorkoa, mikä nostaa velanhoitokustannuksia. Tämä puolestaan vähentää investointeja ja rahan tarjontaa Intian taloudessa.
Toisaalta, jos RBI yrittää piristää taloutta hitaan talouskasvun jakson jälkeen, se voi alentaa repokorkoa kannustaakseen yrityksiä ottamaan lainaa, mikä lisää rahan tarjontaa. Hiljattain RBI laski repokorkoa 40 peruspisteellä toukokuussa 2020 4,00 prosenttiin aiemmasta 4,40 prosentista heikon taloudellisen toimeliaisuuden, hyvän inflaation ja hitaamman globaalin kasvun vuoksi. Samalla käänteinen repokorko laskettiin 3,75 prosentista 3,35 prosenttiin, mikä myös laski 40 peruspistettä.
Esimerkki maksuvalmiusjärjestelystä
Oletetaan, että pankilla on lyhytaikainen käteispula Intian taloutta koettelevan taantuman vuoksi. Pankki käyttäisi RBI:n likviditeetin säätömahdollisuutta toteuttamalla repo-sopimuksen myymällä valtion arvopapereita RBI:lle vastineeksi lainasta, jolla on sopimus näiden arvopaperien takaisinostosta. Oletetaan esimerkiksi, että pankki tarvitsee yhden päivän lainan 50 000 000 Intian rupiaa ja toteuttaa reposopimuksen 6,25 prosentilla. Pankin maksettava lainakorko on 8 561,64 ₹ (50 000 000 ₹ x 6,25 % / 365).
Oletetaan nyt, että talous kasvaa ja pankilla on ylimääräistä käteistä. Tässä tapauksessa pankki toteuttaisi käänteisen reposopimuksen myöntämällä lainan RBI:lle vastineeksi valtion arvopapereista, jossa se suostuu ostamaan kyseiset arvopaperit takaisin. Esimerkiksi pankilla voi olla 25 000 000 ₹ käytettävissä RBI:n lainaamiseen ja se päättää toteuttaa yhden päivän käänteisen reposopimuksen 6 prosentilla. Pankki saisi 4 109,59 ₹ korkoa RBI:lta (25 000 000 ₹ x 6 % / 365).
Kohokohdat
Likviditeetin korjausjärjestely (LAF) on Intian keskuspankin tai RBI:n Intiassa käyttämä rahapolitiikan väline.
LAF auttaa RBI:tä hallitsemaan likviditeettiä ja luomaan taloudellista vakautta tarjoamalla pankeille mahdollisuuden lainata rahaa takaisinostosopimusten tai repojen kautta tai lainata RBI:lle käänteisreposopimusten kautta.
RBI otti LAF:n käyttöön osana Narasimhamin pankkisektorin uudistuksia käsittelevän komitean vuoden 1998 tuloksia.
LAF:t voivat hallita talouden inflaatiota lisäämällä ja vähentämällä rahan tarjontaa.
