市场细分理论

什么是市场细分理论？

市场分割理论是一种认为长期利率和短期利率互不相关的理论。它还指出，短期、中期和长期债券的现行利率应像债务证券不同市场中的项目一样单独看待。

了解市场细分理论

该理论的主要结论是，收益率曲线由每个市场/类别的债务证券到期日的供求力量决定，并且不能使用一类到期日的收益率来预测不同到期日类别的收益率。

市场细分理论也称为细分市场理论。它基于这样一种信念，即债券到期的每个部分的市场主要由偏好投资于特定期限证券的投资者组成：短期、中期或长期。

市场分割理论进一步断言，构成短期证券市场的买卖双方与中长期证券的买卖双方具有不同的特征和动机。该理论部分基于银行和保险公司等不同类型机构投资者的投资习惯。银行一般偏爱短期证券，而保险公司一般偏爱长期证券。

不愿改变类别

阐述市场分割理论的相关理论是优选栖息地理论。偏好栖息地理论指出，投资者有偏好的债券期限长度范围，并且大多数人只有在保证更高收益的情况下才会改变他们的偏好。虽然市场风险可能没有可识别的差异，但习惯于投资特定期限类别证券的投资者通常会认为类别转移具有风险。

对市场分析的影响

收益率曲线是市场分割理论的直接结果。传统上，债券的收益率曲线跨越所有期限长度类别，反映短期和长期利率之间的收益率关系。然而，市场分割理论的倡导者认为，检查涵盖所有期限长度的传统收益率曲线是徒劳的，因为短期利率不能预测长期利率。

＃＃ 强调

• 市场分割理论指出，长期利率和短期利率彼此无关，因为它们有不同的投资者。

• 与市场分割理论相关的是首选栖息地理论，该理论指出，由于有保证的收益率，投资者更愿意保持在自己的债券到期范围内。任何向不同期限范围的转变都被认为是有风险的。