Teoria da segmentação de mercado
O que é a teoria da segmentação de mercado?
A teoria da segmentação de mercado é uma teoria de que as taxas de juros de longo e curto prazo não estão relacionadas entre si. Também afirma que as taxas de juros vigentes para títulos de curto, intermediário e longo prazo devem ser vistas separadamente como itens em diferentes mercados de títulos de dívida.
Entendendo a Teoria da Segmentação de Mercado
As principais conclusões dessa teoria são que as curvas de juros são determinadas pelas forças de oferta e demanda dentro de cada mercado/categoria de vencimentos de títulos de dívida e que os rendimentos de uma categoria de vencimentos não podem ser usados para prever os rendimentos de uma categoria diferente de vencimentos.
A teoria da segmentação de mercado também é conhecida como a teoria dos mercados segmentados. Baseia-se na crença de que o mercado para cada segmento de vencimento de títulos é composto principalmente por investidores que têm preferência por investir em títulos com durações específicas: curto, intermediário ou longo prazo.
da segmentação de mercado afirma ainda que os compradores e vendedores que compõem o mercado de títulos de curto prazo têm características e motivações diferentes dos compradores e vendedores de títulos de vencimento intermediário e longo prazo. A teoria é parcialmente baseada nos hábitos de investimento de diferentes tipos de investidores institucionais, como bancos e seguradoras. Os bancos geralmente favorecem títulos de curto prazo, enquanto as companhias de seguros geralmente favorecem títulos de longo prazo.
Uma relutância em mudar de categoria
Uma teoria relacionada que expõe a teoria da segmentação de mercado é a teoria do habitat preferido. A teoria do habitat preferido afirma que os investidores têm faixas preferenciais de prazos de vencimento de títulos e que a maioria muda de suas preferências apenas se lhes for garantido rendimentos mais altos. Embora possa não haver diferença identificável no risco de mercado, um investidor acostumado a investir em títulos dentro de uma categoria de vencimento específica geralmente percebe uma mudança de categoria como arriscada.
Implicações para Análise de Mercado
A curva de juros é um resultado direto da teoria da segmentação de mercado. Tradicionalmente, a curva de rendimento dos títulos é traçada em todas as categorias de prazos, refletindo uma relação de rendimento entre as taxas de juros de curto e longo prazo. No entanto, os defensores da teoria da segmentação de mercado sugerem que examinar uma curva de juros tradicional cobrindo todos os prazos de vencimento é um esforço infrutífero porque as taxas de curto prazo não são preditivas das taxas de longo prazo.
##Destaques
A teoria da segmentação de mercado afirma que as taxas de juros de longo e curto prazo não estão relacionadas entre si porque têm investidores diferentes.
Relacionada à teoria da segmentação de mercado está a teoria do habitat preferencial, que afirma que os investidores preferem permanecer em sua própria faixa de vencimento de títulos devido aos rendimentos garantidos. Qualquer mudança para uma faixa de maturidade diferente é percebida como arriscada.
