市場細分化理論

##マーケットセグメンテーション理論とは何ですか？

マーケットセグメンテーション理論は、長期金利と短期金利は相互に関連していないという理論です。また、短期、中期、長期の債券の実勢金利は、債務証券のさまざまな市場の項目と同様に別々に見る必要があると述べています。

##マーケットセグメンテーション理論を理解する

この理論の主な結論は、イールドカーブは債務証券の満期の各市場/カテゴリー内の需要と供給の力によって決定され、あるカテゴリーの満期の利回りを使用して別のカテゴリーの満期の利回りを予測することはできないということです。

市場細分化理論は、細分化された市場理論としても知られています。これは、債券の満期の各セグメントの市場は、主に、短期、中期、または長期の特定の期間の証券に投資することを好む投資家で構成されているという信念に基づいています。

市場細分化理論はさらに、短期証券の市場を構成する買い手と売り手は、中長期の満期証券の買い手と売り手とは異なる特性と動機を持っていると主張しています。この理論は、銀行や保険会社など、さまざまなタイプの機関投資家の投資習慣に部分的に基づいています。銀行は一般的に短期証券を好みますが、保険会社は一般的に長期証券を好みます。

##カテゴリーの変更に消極的

市場細分化理論を説明する関連理論は、好ましい生息地理論です。好ましい生息地理論は、投資家は債券の満期の長さの好ましい範囲を持っており、より高い利回りが保証されている場合にのみ、ほとんどが彼らの好みからシフトすると述べています。市場リスクに識別可能な違いはないかもしれませんが、特定の満期カテゴリー内の証券への投資に慣れている投資家は、カテゴリーシフトをリスクがあると認識することがよくあります。

##市場分析への影響

イールドカーブは、マーケットセグメンテーション理論の直接の結果です。従来、債券のイールドカーブは、短期金利と長期金利の利回り関係を反映して、すべての満期の長さのカテゴリーにわたって描かれていました。ただし、市場細分化理論の支持者は、短期金利は長期金利を予測できないため、すべての満期の長さをカバーする従来のイールドカーブを調べることは無駄な努力であると示唆しています。

##ハイライト

-市場細分化理論によると、投資家が異なるため、長期金利と短期金利は相互に関連していません。

-市場細分化理論に関連しているのは、投資家が利回りが保証されているため、自分の債券の満期範囲に留まることを好むという好ましい生息地理論です。異なる満期範囲へのシフトはリスクがあると認識されます。