Marknadssegmenteringsteori

Vad är marknadssegmenteringsteori?

Marknadssegmenteringsteori är en teori om att långa och korta räntor inte är relaterade till varandra. Den anger också att de rådande räntorna för korta, mellanliggande och långa obligationer bör ses separat som poster på olika marknader för räntebärande värdepapper.

Förstå marknadssegmenteringsteori

Denna teoris huvudsakliga slutsatser är att avkastningskurvorna bestäms av utbuds- och efterfrågekrafter inom varje marknad/kategori av skuldförbindelser och att avkastningen för en kategori av löptider inte kan användas för att förutsäga avkastningen för en annan kategori av löptider.

Teorin om marknadssegmentering är också känd som teorin om segmenterade marknader. Den bygger på tron att marknaden för varje segment av obligationsförfall huvudsakligen består av investerare som har en preferens för att investera i värdepapper med specifika löptider : kort, medellång eller lång sikt.

marknadssegmentering hävdar vidare att köpare och säljare som utgör marknaden för kortfristiga värdepapper har andra egenskaper och motiv än köpare och säljare av värdepapper med medellång och lång löptid. Teorin bygger delvis på investeringsvanor hos olika typer av institutionella investerare, såsom banker och försäkringsbolag. Banker föredrar i allmänhet kortfristiga värdepapper, medan försäkringsbolag i allmänhet föredrar långfristiga värdepapper.

En ovilja att ändra kategorier

En relaterad teori som förklarar teorin om marknadssegmentering är den föredragna habitatteorin. Teorin om föredragna livsmiljöer säger att investerare har föredragna intervall av obligationsförfallolängder och att de flesta skiftar från sina preferenser endast om de är garanterade högre avkastning. Även om det kanske inte finns någon identifierbar skillnad i marknadsrisk, uppfattar en investerare som är van vid att investera i värdepapper inom en viss löptidskategori ofta en kategoriförskjutning som riskabel.

Konsekvenser för marknadsanalys

Avkastningskurvan är ett direkt resultat av teorin om marknadssegmentering. Traditionellt är avkastningskurvan för obligationer ritad över alla löptidskategorier, vilket återspeglar ett avkastningsförhållande mellan korta och långa räntor. Förespråkare av marknadssegmenteringsteorin föreslår dock att det är fruktlöst att undersöka en traditionell avkastningskurva som täcker alla löptider, eftersom korta räntor inte förutsäger långa räntor.

Höjdpunkter

– Teorin om marknadssegmentering säger att långa och korta räntor inte är relaterade till varandra eftersom de har olika investerare.

• Relaterad till teorin om marknadssegmentering är teorin om preferenshabitat, som säger att investerare föredrar att stanna kvar i sitt eget obligationsförfallointervall på grund av garanterad avkastning. Varje övergång till ett annat löptidsintervall upplevs som riskabelt.