시장 세분화 이론

시장 세분화 이론이란 무엇입니까?

시장세분화이론은 장기금리와 단기금리가 상관관계가 없다는 이론이다. 또한 단기, 중기 및 장기 채권에 대한 우세한 이자율은 채무 증권에 대한 다른 시장의 항목처럼 별도로 보아야 한다고 명시되어 있습니다.

시장 세분화 이론 이해

이 이론의 주요 결론은 수익률 곡선은 채권 만기의 각 시장/카테고리 내 수요와 공급에 의해 결정되며 한 만기 범주의 수익률을 사용하여 다른 만기 범주의 수익률을 예측할 수 없다는 것입니다.

시장 세분화 이론은 세분화된 시장 이론으로도 알려져 있습니다. 이는 채권 만기 의 각 부문에 대한 시장이 주로 단기, 중기 또는 장기와 같은 특정 기간의 증권에 투자하는 것을 선호하는 투자자로 구성되어 있다는 믿음에 근거합니다 .

시장 세분화 이론은 또한 단기 증권 시장을 구성하는 구매자와 판매자가 중장기 만기 증권의 구매자와 판매자와 다른 특성과 동기를 가지고 있다고 주장합니다. 이 이론은 부분적으로 은행 및 보험 회사와 같은 다양한 유형의 기관 투자자의 투자 습관을 기반으로 합니다. 은행은 일반적으로 단기 증권을 선호하는 반면 보험 회사는 일반적으로 장기 증권을 선호합니다.

카테고리 변경에 대한 거부감

시장 세분화 이론을 설명하는 관련 이론은 선호 서식지 이론 입니다. 선호 서식지 이론은 투자자들이 선호하는 채권 만기 기간의 범위를 가지며 대부분은 더 높은 수익률이 보장되는 경우에만 선호도에서 이동한다고 말합니다. 시장 위험에는 식별 가능한 차이가 없을 수 있지만 특정 만기 범주 내의 증권에 투자하는 데 익숙한 투자자는 범주 이동을 위험한 것으로 인식하는 경우가 많습니다.

시장 분석에 대한 시사점

수익률 곡선은 시장 세분화 이론의 직접적인 결과입니다. 전통적으로 채권의 수익률 곡선 은 모든 만기 기간 범주에 걸쳐 그려지며, 이는 단기 및 장기 이자율 간의 수익률 관계를 반영합니다. 그러나 시장 세분화 이론의 옹호자들은 단기 금리가 장기 금리를 예측하지 못하기 때문에 모든 만기 기간을 포괄하는 전통적인 수익률 곡선을 조사하는 것은 무익한 노력이라고 제안합니다.

##하이라이트

• 시장세분화이론은 장단기이자율이 투자자가 다르기 때문에 상관관계가 없다는 것이다.

• 시장 세분화 이론과 관련하여 선호되는 서식지 이론은 투자자가 보장된 수익률로 인해 자신의 채권 만기 범위를 유지하는 것을 선호한다는 선호 서식지 이론입니다. 다른 만기 범위로의 전환은 위험하다고 인식됩니다.