马科维茨有效集

什么是马科维茨有效集？

Markowitz 有效集是基于均值方差投资组合构建的在给定风险水平下收益最大化的投资组合。一组给定的均值方差参数（给定的无风险资产和给定的风险资产篮子）的有效解可以绘制在所谓的 Markowitz有效边界上。

了解马科维茨有效集

哈里·马科维茨 (Harry Markowitz) (1927-)，诺贝尔奖获得者，现在在圣地亚哥加州大学拉迪管理学院任教，被认为是现代投资组合理论之父。他在 1952 年发表在 Journal of Finance 上的文章“投资组合选择”将投资组合收益、风险、方差和协方差的概念交织在一起。

Markowitz 假设，由于有两个标准，风险和回报，因此很自然地假设投资者从一组帕累托最优风险回报组合中进行选择。被称为 Markowitz 有效集的投资组合的最佳风险收益组合位于基于均值方差投资组合构建的给定风险水平的最大收益的有效边界上。

实现 Markowitz 有效集

Markowitz 有效集在图表上表示，Y 轴为回报，X 轴为风险（标准差）。有效集合位于风险增加与收益增加呈正相关的线（前沿线），或者换一种说法是“更高的风险，更高的收益”，但关键是构建一组投资组合以产生最高的收益给定风险水平的回报。

个人有不同的风险承受水平，因此这些投资组合会受到不同的回报。此外，投资者不能假设如果他们承担更大的风险，他们将自动获得额外的回报。事实上，当收益在更大的风险水平下下降时，该集合变得低效。 Markowitz 有效集的核心是资产多样化，这降低了投资组合的风险。

由于不同的资产组合具有不同的回报水平，马科维茨有效集旨在显示这些资产的最佳组合，该组合将在选定的风险水平下最大化回报。通过这种方式，马科维茨有效集向投资者展示了在假设的风险量下回报如何变化。

Markowitz 有效集中的多样化

不同的资产对市场因素的反应不同。某些资产朝同一方向移动，而其他资产朝相反方向移动。当资产的协方差较低时，它们向相反方向移动的次数越多，这意味着投资组合的风险较低。因此，有效边界是曲线表示而不是线性表示。这意味着当市场因素发生变化时，多元化投资组合的风险低于由一种证券或一组证券组成的投资组合，这些证券或一组证券向同一方向移动。

＃＃强调

有效边界用 Y 轴上的回报和 X 轴上的风险表示。
Markowitz 有效集突出了投资组合中资产的多样化，从而降低了投资组合的风险。
投资组合的有效解决方案可以绘制在 Markowitz 有效边界上。
Markowitz 有效集由经济学家 Harry Markowitz 在 1952 年开发。
Markowitz 有效集的目标是在给定风险水平下最大化投资组合的回报。