Markowitzin tehokas setti
Mikä Markowitz Efficient Set on?
Markowitzin tehokas sarja on salkku, jonka tuotto on maksimoitu tietylle riskitasolle perustuen keskivarianssin salkun rakentamiseen. Tehokas ratkaisu tietylle keskimääräisen varianssin parametrien joukolle (tietylle riskittömälle omaisuuserälle ja tietylle riskittömälle omaisuuskorille) voidaan piirtää niin kutsutulla Markowitzin tehokkaalla rajalla.
Markowitzin tehokkaan setin ymmärtäminen
Harry Markowitzia (1927 - ), Nobel-palkittua ekonomistia, joka nykyään opettaa Kalifornian yliopiston Rady School of Managementissa San Diegossa, pidetään modernin portfolioteorian isänä. Hänen artikkelinsa "Portfolio Selection", joka ilmestyi Journal of Finance -lehdessä vuonna 1952, kutoi salkun tuoton, riskin, varianssin ja kovarianssin käsitteet.
Markowitz esitti, että koska kriteereitä oli kaksi, riski ja tuotto, oli luonnollista olettaa, että sijoittajat valitsivat Pareton optimaalisen riski-tuottoyhdistelmien joukosta. Markowitzin tehokkaana joukkona tunnetun salkun optimaalinen riski-tuotto-yhdistelmä on maksimituoton tehokkaalla rajalla tietylle riskitasolle perustuen keskivarianssin salkun rakenteeseen.
Markowitz Efficient Setin käyttöönotto
Markowitzin tehokas joukko on esitetty kaaviossa, jossa tuotot Y-akselilla ja riski ( keskihajonta ) X-akselilla. Tehokas joukko on linjalla (rajalinjalla), jossa lisääntynyt riski korreloi positiivisesti kasvavien tuottojen kanssa, tai toinen tapa sanoa tämä on "suurempi riski, korkeampi tuotto", mutta avain on rakentaa joukko salkkuja, jotta saadaan korkein tuotto. tuotto tietyllä riskitasolla.
Yksilöillä on erilaiset riskinsietokyvyt,. ja siksi näille salkkusarjoille on erilaisia tuottoja. Lisäksi sijoittajat eivät voi olettaa, että jos he ottavat suuremman riskin, he saavat automaattisesti lisätuottoja. Itse asiassa sarjasta tulee tehoton, kun tuotto pienenee suuremmalla riskitasolla. Markowitzin tehokkaan kokonaisuuden ytimessä on varojen hajauttaminen , mikä alentaa salkun riskiä.
Koska eri omaisuusyhdistelmillä on erilaiset tuottotasot, Markowitzin tehokkaan joukon on tarkoitus näyttää näiden omaisuuserien paras yhdistelmä, joka maksimoi tuoton valitulla riskitasolla. Tällä tavalla Markowitzin tehokas joukko näyttää sijoittajille, kuinka tuotot vaihtelevat otetun riskin mukaan.
Monipuolisuus Markowitz Efficient -sarjassa
Eri omaisuuserät reagoivat eri tavalla markkinatekijöihin. Tietyt omaisuuserät liikkuvat samaan suuntaan, kun taas toiset resurssit liikkuvat vastakkaisiin suuntiin. Kun omaisuuserien kovarianssi on pienempi, sitä enemmän ne liikkuvat vastakkaisiin suuntiin, mikä tarkoittaa, että salkun riski on pienempi. Tästä johtuen tehokas raja on pikemminkin kaareva esitys kuin lineaarinen. Se tarkoittaa, että hajautetun salkun riski on pienempi kuin salkussa, joka koostuu yhdestä arvopaperista tai arvopapereiden ryhmästä, jotka liikkuvat samaan suuntaan markkinatekijöiden muuttuessa.
##Kohokohdat
Tehokas raja esitetään tuotoilla Y-akselilla ja riskillä X-akselilla.
Markowitzin tehokas sarja korostaa salkun varojen hajauttamista, mikä alentaa salkun riskiä.
Salkun tehokas ratkaisu voidaan piirtää Markowitzin tehokkaan rajan päälle.
Markowitzin tehokkaan sarjan kehitti taloustieteilijä Harry Markowitz vuonna 1952.
Markowitzin tehokkaan sarjan tavoitteena on maksimoida salkun tuotto tietyllä riskitasolla.
