Set Cekap Markowitz

Apakah Set Cekap Markowitz?

Set cekap Markowitz ialah portfolio dengan pulangan yang dimaksimumkan untuk tahap risiko tertentu berdasarkan pembinaan portfolio min-varian. Penyelesaian yang cekap kepada set parameter min-varians tertentu (aset tanpa risiko yang diberikan dan sekumpulan aset berisiko yang diberikan) boleh diplot pada apa yang dipanggil sempadan cekap Markowitz.

Memahami Set Cekap Markowitz

Harry Markowitz (1927 - ), seorang ahli ekonomi pemenang Hadiah Nobel yang kini mengajar di Rady School of Management of the University of California di San Diego, dianggap sebagai bapa kepada teori portfolio moden. Artikelnya, "Pemilihan Portfolio," yang muncul dalam Journal of Finance pada tahun 1952, menjalinkan konsep pulangan portfolio, risiko, varians dan kovarians.

Markowitz menyatakan bahawa, memandangkan terdapat dua kriteria, risiko dan pulangan, adalah wajar untuk menganggap bahawa pelabur dipilih daripada set kombinasi risiko-pulangan optimum Pareto . Dikenali sebagai set cekap Markowitz, gabungan risiko-pulangan optimum portfolio terletak pada sempadan cekap pulangan maksimum untuk tahap risiko tertentu berdasarkan pembinaan portfolio min-varian.

Melaksanakan Set Cekap Markowitz

Set cekap Markowitz diwakili pada graf dengan pulangan pada paksi Y dan risiko ( sisihan piawai ) pada paksi X. Set cekap terletak di sepanjang garis (garisan sempadan) di mana peningkatan risiko dikaitkan secara positif dengan peningkatan pulangan, atau cara lain untuk mengatakan ini adalah "risiko yang lebih tinggi, pulangan yang lebih tinggi," tetapi kuncinya adalah untuk membina satu set portfolio untuk menghasilkan yang tertinggi. pulangan pada tahap risiko tertentu.

Individu mempunyai tahap toleransi risiko yang berbeza,. dan oleh itu set portfolio ini tertakluk kepada pelbagai pulangan. Lebih-lebih lagi, pelabur tidak boleh menganggap bahawa jika mereka menanggung jumlah risiko yang lebih besar, mereka akan diberi ganjaran secara automatik dengan pulangan tambahan. Malah, set menjadi tidak cekap apabila pulangan berkurangan pada tahap risiko yang lebih besar. Teras set cekap Markowitz ialah kepelbagaian aset, yang mengurangkan risiko portfolio.

Oleh kerana gabungan aset yang berbeza mempunyai tahap pulangan yang berbeza, set cekap Markowitz bertujuan untuk menunjukkan gabungan terbaik aset ini yang akan memaksimumkan pulangan pada tahap risiko yang dipilih. Dengan cara ini, set cekap Markowitz menunjukkan kepada pelabur bagaimana pulangan berbeza-beza berdasarkan jumlah risiko yang ditanggung.

Kepelbagaian dalam Set Cekap Markowitz

Aset yang berbeza bertindak balas secara berbeza terhadap faktor pasaran. Aset tertentu bergerak ke arah yang sama manakala aset lain bergerak ke arah yang bertentangan. Apabila aset mempunyai kovarians yang lebih rendah, lebih banyak ia bergerak ke arah yang bertentangan, bermakna risiko portfolio lebih rendah. Oleh kerana itu, sempadan yang cekap adalah perwakilan melengkung dan bukannya linear. Ia membayangkan bahawa portfolio terpelbagai mempunyai risiko yang lebih rendah daripada portfolio yang terdiri daripada satu keselamatan atau sekumpulan sekuriti yang bergerak ke arah yang sama apabila faktor pasaran berubah.

##Sorotan

Sempadan cekap diwakili dengan pulangan pada paksi-Y dan risiko pada paksi-X.
Set cekap Markowitz menyerlahkan kepelbagaian aset dalam portfolio, yang mengurangkan risiko portfolio.
Penyelesaian cekap kepada portfolio boleh diplot di sempadan cekap Markowitz.
Set cekap Markowitz telah dibangunkan oleh ahli ekonomi Harry Markowitz pada tahun 1952.
Matlamat set cekap Markowitz adalah untuk memaksimumkan pulangan portfolio untuk tahap risiko tertentu.