Markowitz skilvirkt sett
Hvað er Markowitz skilvirka settið?
Markowitz skilvirka settið er eignasafn með ávöxtun sem er hámörkuð fyrir tiltekið áhættustig byggt á smíði eignasafns með meðaldreifni. Hægt er að teikna skilvirka lausn á tilteknu mengi meðalfráviksbreyta (tiltekinn áhættulaus eign og tiltekinn áhættusamur körfu af eignum) á það sem kallað er Markowitz skilvirka landamæri.
Að skilja Markowitz skilvirka settið
Harry Markowitz (1927 - ), Nóbelsverðlaunahafinn hagfræðingur sem kennir nú við Rady School of Management við Kaliforníuháskóla í San Diego, er talinn faðir nútíma safnfræði. Grein hans, "Portfolio Selection," sem birtist í Journal of Finance árið 1952, fléttaði saman hugtökin ávöxtun eignasafns, áhættu, dreifni og sambreytileika.
Markowitz hélt því fram að þar sem það væru tvö viðmið, áhætta og ávöxtun, væri eðlilegt að gera ráð fyrir að fjárfestar hefðu valið úr hópi Pareto bestu áhættu-ávöxtunarsamsetninga. Þekktur sem Markowitz skilvirka mengið, ákjósanlegasta áhættu-ávöxtunarsamsetning eignasafns liggur á skilvirkum mörkum hámarksávöxtunar fyrir tiltekið áhættustig byggt á meðaldreifni eignasafnsbyggingu.
Innleiðing Markowitz skilvirka settsins
Markowitz skilvirka mengið er táknað á línuriti með ávöxtun á Y-ás og áhættu ( staðalfrávik ) á X-ás. Skilvirka mengið liggur meðfram línunni (landamæralínunni) þar sem aukin áhætta er jákvæð fylgni við aukna ávöxtun, eða önnur leið til að segja að þetta er "meiri áhætta, meiri ávöxtun," en lykillinn er að smíða safn af eignasöfnum til að skila hæstu ávöxtun ávöxtun á tilteknu áhættustigi.
Einstaklingar hafa mismunandi áhættuþol og því eru þessi eignasafn háð ýmsum ávöxtun. Þar að auki geta fjárfestar ekki gengið út frá því að ef þeir taka meiri áhættu þá verði þeir sjálfkrafa verðlaunaðir með aukaávöxtun. Raunar verður settið óhagkvæmt þegar ávöxtun minnkar við meiri áhættu. Kjarninn í Markowitz skilvirku setti er dreifing eigna, sem dregur úr áhættu í eignasafni.
Vegna þess að mismunandi samsetningar eigna hafa mismunandi ávöxtun, er Markowitz skilvirka settinu ætlað að sýna bestu samsetningu þessara eigna sem mun hámarka ávöxtun á valnu áhættustigi. Á þennan hátt sýnir Markowitz skilvirka settið fjárfestum hvernig ávöxtun er breytileg miðað við hversu mikla áhættu er gert ráð fyrir.
Fjölbreytni í Markowitz skilvirka settinu
Mismunandi eignir bregðast mismunandi við markaðsþáttum. Ákveðnar eignir fara í sömu átt á meðan aðrar eignir fara í gagnstæðar áttir. Þegar eignir eru með lægri sambreytileika, því meira hreyfast þær í gagnstæðar áttir, sem þýðir að áhætta eignasafnsins er minni. Vegna þessa eru skilvirku landamærin bogin framsetning frekar en línuleg. Það felur í sér að dreifð eignasafn hefur minni áhættu en safn sem samanstendur af einu verðbréfi eða hópi verðbréfa sem fara í sömu átt þegar markaðsþættir breytast.
Hápunktar
Skilvirku landamærin eru táknuð með ávöxtun á Y-ás og áhættu á X-ás.
Markowitz skilvirka settið undirstrikar dreifingu eigna í eignasafni, sem dregur úr áhættu safnsins.
Hægt er að teikna skilvirka lausn á eignasafni á skilvirku landamærunum Markowitz.
Markowitz skilvirka settið var þróað af hagfræðingnum Harry Markowitz árið 1952.
Markmið Markowitz skilvirka settsins er að hámarka ávöxtun eignasafns fyrir tiltekið áhættustig.
