Markowitz effektivt sett
Hva er Markowitz Effektiv Sett?
Markowitz effektive sett er en portefølje med avkastning som er maksimert for et gitt risikonivå basert på porteføljekonstruksjon med gjennomsnittlig varians. Den effektive løsningen på et gitt sett med parametere for gjennomsnittlig varians (en gitt risikofri eiendel og en gitt risikabel kurv av eiendeler) kan plottes på det som kalles Markowitz- effektive grense.
Forstå Markowitz Effektive Sett
Harry Markowitz (1927 - ), en nobelprisvinnende økonom som nå underviser ved Rady School of Management ved University of California i San Diego, regnes som en far til moderne porteføljeteori. Artikkelen hans, "Portfolio Selection", som dukket opp i Journal of Finance i 1952, flettet inn begrepene porteføljeavkastning, risiko, varians og kovarians.
Markowitz hevdet at siden det var to kriterier, risiko og avkastning, var det naturlig å anta at investorer valgte fra settet med Pareto optimale risiko-avkastningskombinasjoner. Kjent som Markowitz effektive sett, ligger den optimale risiko-avkastningskombinasjonen av en portefølje på en effektiv grense for maksimal avkastning for et gitt risikonivå basert på gjennomsnittlig variansporteføljekonstruksjon.
Implementering av Markowitz Efficient Sett
Markowitz effektive sett er representert på en graf med avkastning på Y-aksen og risiko ( standardavvik ) på X-aksen. Det effektive settet ligger langs linjen (grenselinjen) der økt risiko er positivt korrelert med økende avkastning, eller en annen måte å si dette på er "høyere risiko, høyere avkastning", men nøkkelen er å konstruere et sett med porteføljer for å gi den høyeste avkastningen. avkastning på et gitt risikonivå.
Enkeltpersoner har ulike risikotoleransenivåer,. og derfor er disse porteføljesettene gjenstand for ulik avkastning. Investorer kan dessuten ikke anta at hvis de påtar seg større mengder risiko, vil de automatisk bli belønnet med ekstra avkastning. Faktisk blir settet ineffektivt når avkastningen reduseres ved høyere risikonivå. Kjernen i et Markowitz-effektivt sett er diversifisering av eiendeler, noe som reduserer porteføljerisikoen.
Fordi ulike kombinasjoner av eiendeler har forskjellige avkastningsnivåer, er Markowitz effektive sett ment å vise den beste kombinasjonen av disse eiendelene som vil maksimere avkastningen på et valgt risikonivå. På denne måten viser Markowitz effektive sett investorer hvordan avkastningen varierer gitt mengden risiko som antas.
Diversifisering i Markowitz Efficient Set
Ulike eiendeler reagerer forskjellig på markedsfaktorer. Visse eiendeler beveger seg i samme retning mens andre eiendeler beveger seg i motsatte retninger. Når eiendeler har lavere kovarians, jo mer beveger de seg i motsatte retninger, noe som betyr at risikoen for porteføljen er lavere. På grunn av dette er den effektive grensen en buet representasjon i stedet for en lineær. Det innebærer at en diversifisert portefølje har mindre risiko enn en portefølje som består av ett verdipapir eller en gruppe verdipapirer som beveger seg i samme retning når markedsfaktorer endres.
##Høydepunkter
– Den effektive grensen er representert med avkastning på Y-aksen og risiko på X-aksen.
Markowitz effektive sett fremhever diversifiseringen av eiendeler i en portefølje, noe som senker porteføljens risiko.
Den effektive løsningen til en portefølje kan plottes på Markowitz' effektive grense.
Markowitz effektive sett ble utviklet av økonomen Harry Markowitz i 1952.
Målet med Markowitz effektive sett er å maksimere avkastningen til en portefølje for et gitt risikonivå.
