Markowitz Verimli Set
Markowitz Verimli Kümesi Nedir?
portföy yapısına dayalı olarak belirli bir risk seviyesi için maksimize edilen getirileri olan bir portföydür. Belirli bir ortalama varyans parametresi kümesine (belirli bir risksiz varlık ve belirli bir riskli varlık sepeti) etkin çözüm, Markowitz etkin sınır olarak adlandırılan şey üzerinde çizilebilir .
Markowitz Verimli Kümesini Anlama
Şu anda San Diego'daki California Üniversitesi Rady Yönetim Okulu'nda ders veren Nobel ödüllü bir ekonomist olan Harry Markowitz (1927 - ), modern portföy teorisinin babası olarak kabul edilir. 1952'de Journal of Finance'te yayınlanan "Portföy Seçimi" makalesi, portföy getirileri, risk, varyans ve kovaryans kavramlarını iç içe geçirmiştir.
Pareto optimal risk-getiri kombinasyonlarından seçildiğini varsaymanın doğal olduğunu öne sürdü . Markowitz etkin seti olarak bilinen, bir portföyün optimal risk-getiri kombinasyonu, ortalama varyans portföy yapısına dayalı olarak belirli bir risk seviyesi için maksimum getirilerin etkin sınırında yer alır.
Markowitz Verimli Kümesini Uygulama
Markowitz etkin kümesi, Y ekseninde getiri ve X ekseninde risk ( standart sapma ) olan bir grafikte temsil edilir. Etkin küme, artan riskin artan getirilerle pozitif olarak ilişkili olduğu veya bunun "daha yüksek risk, daha yüksek getiri" olduğunu söylemenin başka bir yolu olduğu çizgi (sınır çizgisi) boyunca uzanır, ancak anahtar, en yüksek getiriyi sağlayacak bir portföy seti oluşturmaktır. belirli bir risk düzeyinde getiri sağlar.
Bireylerin farklı risk tolerans seviyeleri vardır ve bu nedenle bu portföy setleri çeşitli getirilere tabidir. Ayrıca, yatırımcılar daha fazla risk üstlenirlerse otomatik olarak ekstra getiri ile ödüllendirileceklerini varsayamazlar. Aslında, daha yüksek risk seviyelerinde getiriler düştüğünde küme verimsiz hale gelir. Bir Markowitz etkin kümesinin merkezinde , portföy riskini azaltan varlıkların çeşitlendirilmesi vardır.
Farklı varlık kombinasyonları farklı getiri seviyelerine sahip olduğundan, Markowitz etkin kümesi, seçilen bir risk seviyesinde getirileri maksimize edecek bu varlıkların en iyi kombinasyonunu göstermeyi amaçlar. Bu şekilde, Markowitz etkin seti, yatırımcılara, üstlenilen risk miktarı göz önüne alındığında getirilerin nasıl değiştiğini gösterir.
Markowitz Verimli Setinde Çeşitlendirme
Farklı varlıklar piyasa faktörlerine farklı tepkiler verir. Bazı varlıklar aynı yönde hareket ederken, diğer varlıklar zıt yönlerde hareket eder. Varlıklar daha düşük kovaryansa sahip olduğunda, zıt yönlerde daha fazla hareket ederler, bu da portföyün riskinin daha düşük olduğu anlamına gelir. Bu nedenle etkin sınır, doğrusal olmaktan çok eğrisel bir temsildir. Çeşitlendirilmiş bir portföyün, piyasa faktörleri değiştiğinde aynı yönde hareket eden bir menkul kıymet veya bir grup menkul kıymetten oluşan bir portföyden daha az riske sahip olduğu anlamına gelir.
##Öne çıkanlar
Etkin sınır, Y ekseninde getiri ve X ekseninde risk ile temsil edilir.
Markowitz etkin seti, portföyün riskini azaltan bir portföydeki varlıkların çeşitlendirilmesini vurgular.
Bir portföyün etkin çözümü Markowitz etkin sınırında çizilebilir.
Markowitz etkin kümesi, 1952'de ekonomist Harry Markowitz tarafından geliştirildi.
Markowitz etkin kümesinin amacı, belirli bir risk seviyesi için bir portföyün getirilerini maksimize etmektir.
