非发行人交易

什么是非发行人交易？

非发行人交易是涉及证券的交易，该证券并非直接或间接为发行公司的利益而执行。大多数发生在二级市场上的交易，例如证券交易所，都涉及非发行人交易；二次发行；或涉及发行人的股票回购。

孤立的非发行人交易免于证券交易委员会(SEC) 的注册要求。例如，如果乔向他的兄弟出售 100 股 XYZ 股票，则该交易将免于注册要求。

然而，一旦乔将这 100 股股票卖给了他的兄弟，他就正式成为了所谓的非发行人经纪交易商。非发行人可以描述为不发行证券或计划发行证券的个人或公司，经纪自营商是为其自己的账户或代表其客户买卖证券的个人或公司。

对非发行人经纪自营商的监管要宽松得多，尽管这些数字在合法保持这一地位的同时，他们可以做的事情也非常有限。

审计报告之日起，非发行经纪自营商的审计师必须在上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册鼓励审计师尽快在 PCAOB 开始注册程序。如有必要，还建议非公开经纪自营商联系委员会的交易和市场部，讨论个别情况。

非发行人经纪自营商的审计师必须继续遵守《交易法》第 17a-5(f)(3) 条规则，其中规定审计师“应根据 §210.2-01(b) 的规定保持独立，并且 ( c) 本章。”但是，非发行人经纪自营商的审计师不受 §210.201(c) 的合伙人轮换要求或薪酬要求的约束。

孤立的非发行人交易： 各国在本地定义“孤立”的含义，但它特别是非经常性的。例如，一个人从田纳西州搬到爱达荷州时，将 PDQ 股票的股票证书带到了爱达荷州。股票没有在爱达荷州注册，但他可以把它卖给他的邻居，交易是免税的，因为个人不是发行人，交易是“孤立的”。
未发行证券的非发行人交易： 这通常被称为“手动豁免”。如果所交易的证券来自发行人，该发行人目前在美国证券交易委员会的所有财务报告都是最新的，没有遇到财务困难，并且不是“盲池”或“空壳公司”，则该交易是豁免的从注册。交易中涉及的证券必须在公众手中至少存在 90 天。

＃＃强调