抵消

##什么是偏移量？

抵消涉及在证券市场上假设与原始开仓头寸相反的头寸。例如，如果您做多 100 股 XYZ，卖出 100 股 XYZ 将是抵消头寸。抵消头寸也可以通过期货或期权等对冲工具产生。

在衍生品市场中，为了抵消期货头寸，交易者进行了一项等效但相反的交易，从而消除了实物标的物的交割义务。抵消的目标是将投资者在投资中的净头寸减少到零，这样就不会从该头寸中经历进一步的收益或损失。

在业务中，抵消可以指一个业务部门产生的损失由另一个业务部门的收益弥补的情况。同样，公司也可以使用该术语来指代企业风险管理 ( ERM )，其中一个业务部门面临的风险被另一个业务部门的相反风险所抵消。例如，一个单位可能面临瑞士法郎贬值的风险，而另一个单位可能会从法郎贬值中受益。

偏移量的基础知识

抵消可用于各种交易以消除或限制负债。在会计中，一个条目可以被一个相等但相反的条目抵消，该条目使原始条目无效。在银行业，抵销权使金融机构能够在拖欠债务的情况下停止债务人的资产，或要求扣押以收回所欠资金。对于参与期货合约的投资者而言，抵消头寸消除了通过将相关商品出售给另一方来接收标的资产或商品的实物交割的需要。

企业可以选择通过重新分配另一个业务领域的收益来抵消一个业务领域的损失。这允许一项活动的盈利能力支持另一项活动。如果一家企业在智能手机市场取得成功并决定将平板电脑作为新产品线生产，那么通过智能手机销售获得的收益可能有助于抵消与扩展到新领域相关的任何损失。

2016 年，BlackBerry Ltd. 在移动解决方案和服务访问费用方面出现了重大损失。相关的下降被软件和其他服务产品领域的收益所抵消，从而减轻了对黑莓利润的整体影响。

衍生品合约中的抵消

投资者抵消期货合约和其他投资头寸，以免除任何相关负债。几乎所有期货头寸都在期货合约条款实现之前被抵消。即使大多数头寸在交割期附近被抵消，期货合约作为对冲机制的好处仍然可以实现。

对于大多数投资者而言，抵消商品期货合约的目的是避免必须实际接收与合约相关的商品。期货合约是在未来日期以特定价格购买特定商品的协议。如果合约在商定的日期之前持有，投资者可能有责任接受相关商品的实物交割。

在期权市场中，交易者经常寻求抵消某些风险敞口，有时被称为他们的“希腊人”。例如，如果期权账簿面临隐含波动率（long vega ）下降的风险，交易者可能会卖出相关期权以抵消该风险。同样，如果期权头寸面临方向性风险，交易者可以买入或卖出标的证券以达到delta 中性。动态对冲（或delta-gamma 对冲）是衍生品交易者采用的一种策略，用于定期在其账簿中维持抵消头寸。

抵消头寸的例子

如果初始投资是购买，则进行出售以抵消头寸；为了抵消初始销售，进行购买以抵消头寸。

对于与股票相关的期货，投资者可以使用对冲来承担相反的头寸，以管理与期货合约相关的风险。例如，如果您想抵消股票的多头头寸，您可以卖空相同数量的股票。

＃＃ 强调

• 抵消作为股票和衍生品合约的一种常见策略。

• 在抵消头寸中，交易者采取等价但相反的头寸将净头寸减少到零。采取抵销头寸的目的是限制或消除负债。