오프셋

오프셋이란 무엇입니까?

상쇄는 증권 시장의 원래 개시 포지션과 관련하여 반대 포지션을 취하는 것을 포함합니다. 예를 들어, 귀하가 XYZ의 100주를 매수한 경우 XYZ의 100주를 매도하는 것이 상쇄 포지션이 됩니다. 상계 포지션은 선물이나 옵션 과 같은 헤징 수단 을 통해 생성될 수도 있습니다 .

파생상품 시장 에서 선물 포지션 을 상쇄하기 위해 거래자는 실물 기초자산의 인도 의무 를 제거하는 동등하지만 반대되는 거래를 시작합니다 . 상쇄의 목표는 투자에 대한 투자자의 순 포지션을 0으로 줄여 해당 포지션에서 더 이상의 이익이나 손실을 경험하지 않도록 하는 것입니다.

비즈니스에서 상쇄는 한 사업부에서 발생한 손실이 다른 사업부의 이익으로 만회되는 경우를 의미할 수 있습니다. 유사하게, 기업은 기업 위험 관리( ERM ) 와 관련하여 이 용어를 사용할 수도 있습니다 . 여기서 한 사업 단위에 노출된 위험이 다른 사업 단위의 반대 위험에 의해 상쇄됩니다. 예를 들어, 한 단위는 스위스 프랑 하락에 위험 노출이 있는 반면 다른 단위는 프랑 하락으로 이익을 얻을 수 있습니다.

오프셋의 기본

상계는 부채를 제거하거나 제한하기 위해 다양한 거래에서 사용될 수 있습니다. 회계에서 항목은 원래 항목을 무효화하는 동일하지만 반대 항목으로 상쇄될 수 있습니다. 은행에서 상계권은 금융기관이 연체 시 채무자 자산을 중단할 수 있는 능력이나 빚을 갚기 위해 압류를 요청할 수 있는 능력을 제공합니다. 선물 계약에 관련된 투자자의 경우, 상계 포지션은 관련 상품을 다른 당사자에게 판매함으로써 기초 자산 또는 상품의 물리적 인도를 받을 필요가 없습니다.

기업은 다른 비즈니스 영역에서 얻은 이익을 재할당하여 한 비즈니스 영역에서 손실을 상쇄하도록 선택할 수 있습니다. 이를 통해 한 활동의 수익성이 다른 활동을 지원할 수 있습니다. 사업이 스마트폰 시장에서 성공하고 새로운 제품군으로 태블릿을 생산하기로 결정했다면 스마트폰 판매를 통해 얻은 이익이 새로운 영역으로 확장하는 것과 관련된 손실을 상쇄하는 데 도움이 될 수 있습니다.

2016년 블랙베리(주) 모빌리티 솔루션 및 서비스 액세스 비용에서 상당한 손실을 경험했습니다. 관련된 하락은 소프트웨어 및 기타 서비스 제공 분야의 이익으로 상쇄되어 BlackBerry의 수익에 대한 전반적인 영향을 줄 였습니다.

파생상품 계약의 상계

부채 에서 자신을 제거합니다 . 거의 모든 선물 포지션은 선물 계약 조건 이 실현되기 전에 상쇄됩니다. 대부분의 포지션이 인도 기간에 상쇄되지만 헤징 메커니즘으로서 선물 계약의 이점은 여전히 실현됩니다.

대부분의 투자자에게 상품에 대한 선물 계약을 상계하는 목적은 계약과 관련된 상품을 물리적으로 수령하지 않아도 되는 것입니다. 선물 계약은 미래 날짜에 특정 상품을 특정 가격으로 구매하기로 약정한 것입니다. 계약이 합의된 날짜까지 유지되는 경우 투자자는 해당 상품의 물리적 인도를 수락할 책임이 있습니다.

옵션에서 거래자는 종종 특정 위험 노출을 상쇄하려고 합니다. 때때로 시장은 " 그리스 "라고 합니다. 예를 들어 옵션 장부가 내재 변동성의 감소(장기 베가 )에 노출되는 경우 거래자는 해당 노출을 상쇄하기 위해 관련 옵션을 매도할 수 있습니다. 마찬가지로 옵션 포지션이 방향성 위험에 노출되면 거래자는 델타 중립 이 되기 위해 기초 증권을 매매할 수 있습니다 . 동적 헤징(또는 델타-감마 헤징 )은 파생상품 거래자가 정기적으로 장부 전체에서 상쇄 포지션을 유지하기 위해 사용하는 전략입니다.

오프셋 위치의 예

초기 투자가 매수인 경우 포지션을 무효화하기 위해 매도가 이루어집니다. 초기 판매를 상쇄하기 위해 포지션을 무력화하기 위해 구매가 이루어집니다.

주식과 관련된 선물의 경우 투자자는 헤징을 사용하여 선물 계약과 관련된 위험을 관리하기 위해 반대 입장을 취할 수 있습니다. 예를 들어, 주식의 매수 포지션 을 상쇄하고 싶다면 동일한 수의 주식을 공매도할 수 있습니다.

##하이라이트

• 상쇄는 주식 및 파생상품 계약 전반에 걸친 전략으로 일반적입니다.

• 상쇄 포지션에서 거래자는 순 포지션을 0으로 줄이기 위해 동등하지만 반대 포지션을 취합니다. 상계 포지션을 취하는 목적은 부채를 제한하거나 제거하는 것입니다.