织女星

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什么是织女星

Vega 是衡量期权价格对标的资产波动率变化的敏感性的指标。 Vega 代表期权合约价格因标的资产隐含波动率变化 1% 而变化的量。

Vega 基础知识

波动率衡量价格上下波动的数量和速度，可以基于最近的价格变化、历史价格变化和交易工具的预期价格变动。远期期权的 Vega 为正，而立即到期的期权的 Vega 为负。这些值的原因是相当明显的。期权持有人倾向于为未来到期的期权分配比立即到期的期权更高的溢价。

当标的资产价格变动较大（波动性增加）时，Vega 会发生变化，并随着期权接近到期而下降。 Vega 是一组用于期权分析的希腊人之一。一些交易者也使用它们来对冲隐含波动率。如果期权的 vega 大于买卖价差，则称该期权提供有竞争力的价差。反之亦然。 Vega 还让我们知道期权价格会根据标的资产波动率的变化而波动多少。

隐含波动率

Vega 衡量隐含波动率每移动一个百分点的理论价格变化。隐含波动率是使用期权定价模型计算的，该模型确定当前市场价格对标的资产未来波动率的估计。由于隐含波动率是一种预测，它可能会偏离实际的未来波动率。

正如价格变动并不总是一致的一样，vega 也不是。 Vega 随时间而变化。因此，使用它的交易者会定期对其进行监控。如前所述，与远离到期的类似期权相比，接近到期的期权往往具有较低的 vegas

Vega 示例

如果期权的 vega 大于买卖价差，则称该期权提供有竞争力的价差。反之亦然。

Vega 还让我们知道期权价格会根据标的资产波动率的变化而波动多少。

假设假设股票 ABC 在 1 月份的交易价格为每股 50 美元，而 2 月份 52.50 美元的看涨期权的买入价为 1.50 美元，卖出价为 1.55 美元。假设期权的 vega 为 0.25，隐含波动率为 30%。看涨期权提供有竞争力的点差：点差小于 vega。这并不意味着期权是一笔好的交易，也不意味着它会让期权买家赚钱。这只是一个考虑因素，因为过高的点差可能会使进出交易变得更加困难或成本更高。

如果隐含波动率增加到 31%，那么期权的买入价和卖出价应分别增加到 1.75 美元和 1.80 美元（1 x 0.25 美元添加到买卖差价）。如果隐含波动率下降 5%，则买入价和卖出价理论上应该会下降 0.30 美元（5 x 0.25 美元 = 1.25 美元，从 1.50 美元和 1.55 美元中减去）至 0.25 美元。波动性增加使期权价格上涨，而波动性降低使期权价格下跌。

＃＃强调

多头期权具有正 Vega，而空头期权具有负 Vega。
Vega 衡量期权价格相对于标的资产隐含波动率变化的价值。