offset
Mikä on offset?
Offset tarkoittaa päinvastaisen aseman ottamista suhteessa alkuperäiseen avauspositioon arvopaperimarkkinoilla. Jos esimerkiksi omistat 100 XYZ:n osaketta, 100 XYZ:n osakkeen myyminen olisi kuittauspositio. Vastaava positio voidaan muodostaa myös suojausinstrumenteilla,. kuten futuureilla tai optioilla.
Johdannaisilla kompensoidakseen futuuripositiota elinkeinonharjoittaja tekee vastaavan mutta päinvastaisen transaktion, joka eliminoi fyysisen kohde-etuuden toimitusvelvollisuuden . Kuittaamisen tavoitteena on alentaa sijoittajan nettopositio sijoituksessa nollaan niin, ettei tästä positiosta koidu enempää voittoja tai tappioita.
Liiketoiminnassa kuittauksella voidaan viitata tapaukseen, jossa yhden liiketoimintayksikön tappiot korvataan toisen liiketoimintayksikön voitoilla. Vastaavasti yritykset voivat käyttää termiä myös yritysriskien hallinnassa ( ERM ), jossa yhdessä liiketoimintayksikössä altistuvat riskit kompensoidaan toisessa liiketoimintayksikössä vastakkaisilla riskeillä. Esimerkiksi yhdellä yksiköllä voi olla Sveitsin frangin heikkenevä riski, kun taas toinen voi hyötyä frangin laskusta.
Offsetin perusteet
Kuittaamista voidaan käyttää erilaisissa tapahtumissa velkojen poistamiseksi tai rajoittamiseksi. Kirjanpidossa kirjaus voidaan kompensoida samanarvoisella mutta vastakkaisella kirjauksella, joka mitätöi alkuperäisen kirjauksen. Pankkitoiminnassa kuittausoikeus antaa rahoituslaitoksille mahdollisuuden lopettaa velallisen omaisuus rikostapauksessa tai mahdollisuuden pyytää ulosmittausta velkojen takaisin saamiseksi. Futuurisopimukseen osallistuvien sijoittajien osalta kuittauspositio eliminoi tarpeen saada kohde-etuuden tai hyödykkeen fyysinen toimitus myymällä siihen liittyvät tavarat toiselle osapuolelle.
Yritykset voivat halutessaan kompensoida yhden liiketoiminta-alueen tappiot jakamalla voitot uudelleen toiselta liiketoiminta-alueelta. Näin yhden toiminnan kannattavuus tukee toista toimintaa. Jos yritys menestyy älypuhelinmarkkinoilla ja päättää valmistaa tabletin uutena tuotelinjana, älypuhelinten myynnistä saadut voitot voivat auttaa kompensoimaan uudelle areenalle laajentumisesta aiheutuvia tappioita.
Vuonna 2016 BlackBerry Ltd. koki merkittäviä tappioita mobiiliratkaisuissaan ja palvelumaksuissaan. Tähän liittyvää laskua tasoitti ohjelmistojen ja muiden palvelutarjonnan parannukset, mikä pienensi kokonaisvaikutusta BlackBerryn tulokseen .
Kuittaaminen johdannaissopimuksissa
Sijoittajat kompensoivat futuurisopimuksia ja muita sijoituspositioita vapauttaakseen itsensä kaikista niihin liittyvistä veloista. Lähes kaikki futuuripositiot tasataan ennen kuin futuurisopimuksen ehdot toteutuvat. Vaikka useimmat positiot ovat vastakkaisia lähellä toimitusaikaa, futuurisopimuksen edut suojausmekanismina toteutuvat silti.
Hyödykkeen futuurisopimuksen kuittauksen tarkoituksena on useimmille sijoittajille välttää sopimukseen liittyvien tavaroiden fyysinen vastaanottaminen. Futuurisopimus on sopimus tietyn hyödykkeen ostamisesta tiettyyn hintaan tulevana päivänä. Jos sopimus on voimassa sovittuun päivämäärään asti, sijoittaja voi joutua vastuuseen kyseisen hyödykkeen fyysisen toimituksen vastaanottamisesta.
Optioissa kauppiaat pyrkivät usein kompensoimaan tiettyjä riskejä, joita joskus kutsutaan " kreikkalaisiksi ". Jos esimerkiksi optiokirja on alttiina implisiittisen volatiliteetin laskulle (long vega ), elinkeinonharjoittaja voi myydä siihen liittyviä optioita kompensoidakseen tämän altistumisen. Samoin, jos optio-asema on alttiina suuntautumisriskille, elinkeinonharjoittaja voi ostaa tai myydä taustalla olevan arvopaperin tullakseen deltaneutraaliksi. Dynaaminen suojaus (tai delta-gamma-suojaus ) on johdannaiskauppiaiden käyttämä strategia säilyttääkseen tasauspositiot koko kirjanpidossaan säännöllisesti.
Esimerkki offset-asennoista
jos alkusijoitus oli osto, tehdään myynti aseman neutraloimiseksi; alkuperäisen myynnin kompensoimiseksi tehdään osto positioiden neutraloimiseksi.
Osakkeisiin liittyvissä futuureissa sijoittajat voivat suojauksen avulla omaksua vastakkaisen aseman hallitakseen futuurisopimukseen liittyviä riskejä. Jos esimerkiksi halusit kompensoida osakkeen pitkän position,. voit myydä lyhyeksi saman määrän osakkeita.
##Kohokohdat
Kuittaaminen on yleinen strategia osakkeissa ja johdannaissopimuksissa.
Vastakkaisessa positiossa elinkeinonharjoittaja ottaa vastaavan, mutta päinvastaisen position pienentääkseen nettoposition nollaan. Kuittauspositioiden ottamisen tarkoituksena on rajoittaa tai poistaa velkoja.
