عوض
ما هي الأوفست؟
تتضمن التعويضات افتراض موقف معاكس فيما يتعلق بالمركز الافتتاحي الأصلي في أسواق الأوراق المالية. على سبيل المثال ، إذا كنت تملك 100 سهم طويل من XYZ ، فإن بيع 100 سهم من XYZ سيكون بمثابة وضع المقاصة. يمكن أيضًا إنشاء مركز المقاصة من خلال أدوات التحوط ، مثل العقود الآجلة أو الخيارات.
في أسواق المشتقات ، لموازنة مركز مستقبلي ، يدخل المتداول في معاملة معادلة ولكن معاكسة تلغي التزام تسليم الأصل المادي. الهدف من الموازنة هو تقليل مركز المستثمر الصافي في الاستثمار إلى الصفر بحيث لا يتم تحقيق مكاسب أو خسائر أخرى من هذا المركز.
في الأعمال التجارية ، يمكن أن تشير الموازنة إلى الحالة التي يتم فيها تعويض الخسائر الناتجة عن وحدة أعمال واحدة من خلال المكاسب في وحدة أخرى. وبالمثل ، قد تستخدم الشركات المصطلح أيضًا في إشارة إلى إدارة مخاطر المؤسسة ( ERM ) ، حيث يتم تعويض المخاطر المعرضة في إحدى وحدات الأعمال بمخاطر معاكسة في وحدة أخرى. على سبيل المثال ، قد تتعرض إحدى الوحدات لمخاطر انخفاض الفرنك السويسري ، بينما قد تستفيد وحدة أخرى من انخفاض الفرنك.
أساسيات الإزاحة
يمكن استخدام المقاصة في مجموعة متنوعة من المعاملات لإزالة الالتزامات أو الحد منها. في المحاسبة ، يمكن تعويض القيد عن طريق إدخال مساوٍ ولكنه معاكس يبطل الإدخال الأصلي. في البنوك ، يمنح الحق في المقاصة المؤسسات المالية القدرة على إيقاف أصول المدين في حالة التخلف عن السداد أو القدرة على طلب حجز لاسترداد الأموال المستحقة. بالنسبة للمستثمرين المنخرطين في عقد مستقبلي ، فإن وضع المقاصة يلغي الحاجة إلى استلام التسليم المادي للأصل الأساسي أو السلعة الأساسية عن طريق بيع البضائع المرتبطة إلى طرف آخر.
قد تختار الشركات تعويض الخسائر في مجال عمل واحد عن طريق إعادة تخصيص المكاسب من منطقة أخرى. يسمح هذا لربحية نشاط واحد بدعم النشاط الآخر. إذا نجحت شركة ما في سوق الهواتف الذكية وقررت أنها تريد إنتاج جهاز لوحي كخط إنتاج جديد ، فقد تساعد المكاسب المحققة من خلال مبيعات الهواتف الذكية في تعويض أي خسائر مرتبطة بالتوسع في مجال جديد.
في عام 2016 ، تعرضت BlackBerry Ltd. لخسائر كبيرة في حلول التنقل ورسوم الوصول إلى الخدمة. وقوبلت الانخفاضات المرتبطة بالمكاسب التي تحققت في مجالات البرامج وعروض الخدمات الأخرى ، مما قلل من التأثير العام على أرباح بلاك بيري .
المقاصة في عقود المشتقات
يقوم المستثمرون بموازنة العقود الآجلة ومراكز الاستثمار الأخرى لإزالة أنفسهم من أي التزامات مرتبطة. يتم تعويض جميع المراكز الآجلة تقريبًا قبل تحقيق شروط العقد الآجل. على الرغم من أن معظم المراكز يتم تعويضها بالقرب من مدة التسليم ، إلا أن فوائد العقد الآجل كآلية تحوط لا تزال محققة.
الغرض من موازنة عقد مستقبلي على سلعة ما ، بالنسبة لمعظم المستثمرين ، هو تجنب الاضطرار إلى الاستلام المادي للبضائع المرتبطة بالعقد. العقد الآجل هو اتفاق لشراء سلعة معينة بسعر محدد في تاريخ مستقبلي. إذا تم الاحتفاظ بالعقد حتى التاريخ المتفق عليه ، فقد يصبح المستثمر مسؤولاً عن قبول التسليم المادي للسلعة المعنية.
في أسواق الخيارات ، غالبًا ما يتطلع المتداولون إلى تعويض تعرضات معينة للمخاطر ، يشار إليها أحيانًا باسم " اليونانيون ". على سبيل المثال ، إذا تعرض دفتر الخيارات لانخفاض في التقلب الضمني (long vega ) ، فقد يبيع المتداول الخيارات ذات الصلة من أجل تعويض هذا التعرض. وبالمثل ، إذا كان مركز الخيارات معرضًا لمخاطر اتجاهية ، فقد يشتري المتداول أو يبيع الورقة المالية الأساسية ليصبح محايدًا على شكل دلتا. التحوط الديناميكي (أو تحوط دلتا جاما ) هو استراتيجية يستخدمها متداولو المشتقات للحفاظ على المراكز المتوازنة في جميع أنحاء دفاترهم على أساس منتظم.
مثال على موازنة المراكز
إذا كان الاستثمار الأولي عبارة عن عملية شراء ، يتم إجراء عملية بيع لتحييد المركز ؛ لتعويض عملية بيع أولية ، يتم إجراء عملية شراء لتحييد المركز.
مع العقود الآجلة المتعلقة بالأسهم ، قد يستخدم المستثمرون التحوط لتولي موقف معاكس لإدارة المخاطر المرتبطة بالعقود الآجلة. على سبيل المثال ، إذا أردت تعويض مركز طويل في سهم ما ، فيمكنك بيع عدد مماثل من الأسهم على المكشوف.
يسلط الضوء
المقاصة شائعة كإستراتيجية عبر الأسهم وعقود المشتقات.
في مركز الموازنة ، يتخذ المتداول مركزًا مكافئًا ولكن معاكسًا لتقليل المركز الصافي إلى الصفر. الغرض من اتخاذ مركز المقاصة هو تحديد أو إلغاء الالتزامات.
