Offset
Hvad er en offset?
En offset indebærer at indtage en modsat position i forhold til en oprindelig åbningsposition på værdipapirmarkederne. For eksempel, hvis du er lang 100 aktier i XYZ, vil salg af 100 aktier i XYZ være den modregningsposition. En modregningsposition kan også genereres gennem sikringsinstrumenter,. såsom futures eller optioner.
På derivatmarkederne indgår en erhvervsdrivende for at udligne en futuresposition en tilsvarende, men modsat transaktion, der eliminerer leveringsforpligtelsen for det fysiske underliggende. Målet med modregning er at reducere en investors nettoposition i en investering til nul, således at der ikke opleves yderligere gevinster eller tab fra denne position.
I erhvervslivet kan en modregning henvise til det tilfælde, hvor tab genereret af en forretningsenhed opvejes af gevinster i en anden. På samme måde kan virksomheder også bruge udtrykket i forbindelse med enterprise risk management ( ERM ), hvor risici, der er eksponeret i en forretningsenhed, opvejes af modsatte risici i en anden. For eksempel kan én enhed have risikoeksponering over for en faldende schweizerfranc, mens en anden kan drage fordel af en faldende franc.
Grundlæggende om en offset
Modregning kan bruges i en række forskellige transaktioner til at fjerne eller begrænse forpligtelser. I regnskabsføring kan en post modregnes af en lige, men modsat post, der annullerer den oprindelige post. I bankvirksomhed giver retten til modregning finansielle institutioner mulighed for at ophøre med debitoraktiver i tilfælde af kriminalitet eller mulighed for at anmode om udlæg for at inddrive skyldige midler. For investorer, der er involveret i en futureskontrakt, eliminerer en modregningsposition behovet for at modtage en fysisk levering af det underliggende aktiv eller råvare ved at sælge de tilknyttede varer til en anden part.
Virksomheder kan vælge at udligne tab i ét forretningsområde ved at omfordele gevinsterne fra et andet. Dette gør det muligt for rentabiliteten af en aktivitet at understøtte den anden aktivitet. Hvis en virksomhed har succes på smartphonemarkedet og beslutter sig for at producere en tablet som en ny produktlinje, kan gevinster opnået gennem smartphonesalget hjælpe med at opveje eventuelle tab forbundet med at ekspandere til en ny arena.
I 2016 oplevede BlackBerry Ltd. betydelige tab i sine mobilitetsløsninger og serviceadgangsgebyrer. De tilknyttede fald blev opvejet af fremgang inden for software- og andre servicetilbud, hvilket mindskede den samlede indvirkning på BlackBerrys bundlinje .
Modregning i derivatkontrakter
Investorer modregner futureskontrakter og andre investeringspositioner for at fjerne sig selv fra eventuelle tilknyttede forpligtelser. Næsten alle futurespositioner modregnes, før vilkårene i futureskontrakten er realiseret. Selvom de fleste positioner modregnes nær leveringsperioden, realiseres fordelene ved futureskontrakten som en afdækningsmekanisme stadig.
Formålet med at modregne en futureskontrakt på en råvare er for de fleste investorer at undgå fysisk at skulle modtage de varer, der er forbundet med kontrakten. En futureskontrakt er en aftale om at købe en bestemt vare til en bestemt pris på en fremtidig dato. Hvis en kontrakt holdes indtil den aftalte dato, kan investor blive ansvarlig for at acceptere den fysiske levering af den pågældende vare.
På optionsmarkeder søger handlende ofte at udligne visse risikoeksponeringer, nogle gange omtalt som deres " grækere ". For eksempel, hvis en optionsbog er udsat for fald i implicit volatilitet (lang vega ), kan en erhvervsdrivende sælge relaterede optioner for at udligne denne eksponering. Ligeledes, hvis en optionsposition er udsat for retningsbestemt risiko, kan en erhvervsdrivende købe eller sælge det underliggende værdipapir for at blive delta-neutral. Dynamisk hedging (eller delta-gamma hedging ) er en strategi, der anvendes af derivathandlere til at opretholde modregningspositioner i hele deres bøger på regelmæssig basis.
Eksempel på forskydningspositioner
Hvis den oprindelige investering var et køb, foretages et salg for at neutralisere positionen; for at udligne et indledende salg foretages et køb for at neutralisere positionen.
Med futures relateret til aktier kan investorer bruge hedging til at indtage en modsatrettet position for at styre risikoen forbundet med futureskontrakten. Hvis du for eksempel ønskede at udligne en lang position i en aktie, kunne du shortsælge et identisk antal aktier.
Højdepunkter
Modregning er almindelig som strategi på tværs af aktie- og derivatkontrakter.
I en modregningsposition indtager en erhvervsdrivende en tilsvarende, men modsat position, for at reducere nettopositionen til nul. Formålet med at tage en modregningsposition er at begrænse eller eliminere forpligtelser.
