三角洲中性

什么是 Delta 中性？

Delta 中性是一种投资组合策略，利用多个头寸平衡正负delta ，因此相关资产的整体 delta 总计为零。

一个 delta 中性投资组合在一定范围内对市场变动的反应进行均衡，以使头寸的净变化为零。 Delta 衡量当标的证券价格变化时期权价格的变化幅度。

随着基础资产价值的变化，希腊人的立场将在积极、消极和中性之间转变。想要保持 delta 中性的投资者必须相应地调整他们的投资组合持有量。期权交易者使用 delta 中性策略从隐含波动率或期权的时间衰减中获利。 Delta中性策略也用于对冲目的。

了解 Delta 中性

Delta 中性基本力学

多头看跌期权的 delta 始终在 -1 到 0 之间，而多头看涨期权的 delta 始终在 0 到 1 之间。标的资产（通常是股票头寸）如果头寸是多头头寸，则始终具有 1 的 delta 和-1 如果头寸是空头头寸。鉴于标的资产头寸，交易者或投资者可以使用多头和空头看涨期权和看跌期权的组合来使投资组合的有效 delta 为 0。

如果期权的 delta 为 1，并且标的股票头寸增加 1 美元，则期权的价格也将增加 1 美元。这种行为出现在深度价内看涨期权中。同样，如果期权的 delta 为零并且股票上涨 1 美元，则期权的价格根本不会上涨（这种行为出现在深度价外看涨期权中）。如果期权的 delta 为 0.5，则标的股票每增加 1 美元，其价格将增加 0.50 美元。

Delta 中性对冲示例

假设你有一个股票头寸，你认为从长远来看价格会上涨。但是，您担心价格可能会在短期内下跌，因此您决定建立 delta 中性头寸。

假设您拥有 X 公司的 200 股股票，交易价格为每股 100 美元。由于标的股票的 delta 为 1，因此您当前头寸的 delta 为正 200（delta 乘以股票数量）。

要获得 delta 中性头寸，您需要输入一个总 delta 为 -200 的头寸。然后假设您发现X 公司的平价看跌期权以 -0.5 的 delta 进行交易。

您可以购买其中 4 个看跌期权，其总 delta 为 (400 x -0.5) 或 -200。凭借 200 股 X 公司股票和 4 股 X 公司多头平价看跌期权的组合头寸，您的整体头寸是 delta 中性的。

＃＃强调

Delta 中性策略也用于对冲目的。
期权交易者使用 delta 中性策略从期权的隐含波动率或时间衰减中获利。
Delta中性是一种投资组合策略，它利用多个头寸平衡正负delta，因此资产的整体delta总计为零。
一个 delta 中性投资组合在一定范围内对市场变动的反应进行均衡，以使头寸的净变化为零。