超额抵押（OC）

什么是超额抵押？

超额抵押 (OC) 是提供的抵押品价值足以弥补违约情况下的潜在损失。

例如，寻求贷款的企业主可以提供比所借金额高出 10% 或 20% 的财产或设备。出于同样的原因，发行债券的公司可能会使用超额抵押。

在金融服务行业，超额抵押用于抵消抵押贷款支持证券等产品的风险。在这种情况下，额外的资产被添加到证券中，以缓冲由于打包在证券中的个别贷款违约而导致的任何资本损失。

无论如何，超额抵押的目的是通过降低投资者的风险来提高借款人或证券发行人的信用评级或信用状况。

证券化是将一系列资产（如贷款）转化为投资或证券的实践。普通银行贷款（例如住房抵押贷款）由银行出售，然后将其发行给金融机构，然后将其打包为证券化投资进行转售。

无论如何，这些都不是流动资产，而是产生利息的债务。在金融术语中，它们是资产支持证券（ABS）。几乎任何类型的债务都可以证券化，包括住宅或商业抵押贷款、学生贷款、汽车贷款和信用卡债务。

产品证券化的一个关键步骤是确定适当的信用增级水平。这是指降低风险以改善结构性金融产品的信用状况。较高的信用状况会导致较高的信用评级，这是寻找证券化资产买家的关键。

任何证券化产品的投资者都面临相关资产违约的风险。信用增强可以被认为是一种金融缓冲，允许证券吸收基础贷款违约造成的损失。

10% 到 20%

改善信用状况所需的超额抵押金额的经验法则。

超额抵押是一种可用于信用增级的技术。在这种情况下，发行人用价值超过贷款的资产或抵押品来支持贷款。这限制了债权人的信用风险，并提高了分配给贷款的信用评级。

当池中资产的价值大于资产支持证券（ABS）的金额时，就会实现超额抵押。因此，即使基础贷款的一些付款延迟或违约，资产支持证券的本金和利息支付仍然可以从多余的抵押品中支付。

根据经验，资产池的价值通常比已发行证券的价格高 10% 到 20%。例如，抵押支持证券发行的本金金额可能为 1 亿美元，而该发行的抵押贷款的本金价值可能为 1.2 亿美元。

应该指出的是，许多资产支持证券在 2008 年金融危机时被认为是超额抵押的。事实上，用作抵押的资产的价值远低于所提供的价值，或者借款人违约的风险远高于预期，或两者兼而有之。这直接导致了 2008 年的次贷危机。

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