Überbesicherung (OC)

Was ist Überbesicherung?

Überbesicherung (OC) ist die Bereitstellung von Sicherheiten, die mehr als genug wert sind, um potenzielle Verluste im Falle eines Ausfalls abzudecken.

Beispielsweise könnte ein Geschäftsinhaber, der einen Kredit sucht, Immobilien oder Ausrüstung im Wert von 10 % oder 20 % über dem geliehenen Betrag anbieten. Aus dem gleichen Grund können Unternehmen, die Anleihen ausgeben, eine Übersicherung verwenden.

In der Finanzdienstleistungsbranche wird Überbesicherung verwendet, um das Risiko bei Produkten wie hypothekenbesicherten Wertpapieren auszugleichen. In diesem Fall werden dem Wertpapier zusätzliche Vermögenswerte hinzugefügt, um etwaige Kapitalverluste aufgrund von Ausfällen bei den einzelnen in das Wertpapier verpackten Krediten abzufedern.

Zweck der Überbesicherung ist in jedem Fall die Verbesserung der Bonität oder des Kreditprofils des Kreditnehmers oder des Emittenten von Wertpapieren durch Verringerung des Risikos für den Anleger.

Überbesicherung (OC) verstehen

Verbriefung ist die Praxis, eine Sammlung von Vermögenswerten, wie z. B. Kredite, in eine Investition oder ein Wertpapier umzuwandeln. Gewöhnliche Bankdarlehen wie Hypotheken für Eigenheime werden von den Banken, die sie ausgeben, an Finanzinstitute weiterverkauft, die sie dann für den Weiterverkauf als verbriefte Investitionen verpacken.

In jedem Fall handelt es sich nicht um liquide Mittel, sondern um verzinsliche Schulden. In der Finanzterminologie handelt es sich um Asset Backed Securities (ABS). Nahezu jede Art von Schulden kann verbrieft werden, darunter Wohn- oder Gewerbehypotheken, Studentendarlehen, Autokredite und Kreditkartenschulden.

Kredit Erhöhung

Ein wichtiger Schritt bei der Verbriefung von Produkten ist die Bestimmung des angemessenen Niveaus der Bonitätsverbesserung. Darunter versteht man die Risikominderung zur Verbesserung des Kreditprofils der strukturierten Finanzprodukte. Ein höheres Bonitätsprofil führt zu einer höheren Kreditwürdigkeit, die der Schlüssel zum Finden von Käufern für verbriefte Vermögenswerte ist.

Anleger in verbrieften Produkten sind einem Ausfallrisiko für die zugrunde liegenden Vermögenswerte ausgesetzt. Kreditverbesserungen können als finanzielles Polster betrachtet werden, das es den Wertpapieren ermöglicht, Verluste aus Ausfällen der zugrunde liegenden Kredite aufzufangen.

10 % bis 20 %

Die Faustregel für die Höhe der erforderlichen Überdeckung, um ein Kreditprofil zu verbessern.

Überbesicherung ist eine Technik, die zur Kreditverbesserung eingesetzt werden kann. In diesem Fall unterlegt der Emittent ein Darlehen mit Vermögenswerten oder Sicherheiten, deren Wert das Darlehen übersteigt. Dadurch wird das Kreditrisiko für den Gläubiger begrenzt und die dem Kredit zugeordnete Bonität verbessert.

Die Faustregel

Eine Überbesicherung liegt vor, wenn der Wert der Vermögenswerte im Pool größer ist als der Betrag des forderungsbesicherten Wertpapiers (ABS). Selbst wenn einige der Zahlungen aus den zugrunde liegenden Krediten verspätet sind oder in Verzug geraten, können die Kapital- und Zinszahlungen auf das Asset-Backed Securities dennoch aus den überschüssigen Sicherheiten geleistet werden.

Als Faustregel gilt, dass der Wert, der einem Vermögenspool zugrunde liegt, oft 10 % bis 20 % höher ist als der Preis des ausgegebenen Wertpapiers. Beispielsweise könnte der Nennwert einer hypothekenbesicherten Wertpapieremission 100 Millionen US-Dollar betragen, während der Nennwert der der Emission zugrunde liegenden Hypotheken 120 Millionen US-Dollar betragen könnte.

Ein Warnhinweis

Es sei darauf hingewiesen, dass viele forderungsbesicherte Wertpapiere zum Zeitpunkt der Finanzkrise 2008 angeblich überbesichert waren. Tatsächlich war der Wert der als Sicherheit verwendeten Vermögenswerte viel niedriger als angegeben, oder das Ausfallrisiko der Kreditnehmer war viel höher als erwartet, oder beides. Das führte direkt zur Subprime-Krise, die 2008 folgte.

Höhepunkte

• Ein Emittent von forderungsbesicherten Wertpapieren kann eine Überbesicherung verwenden, um das Risiko für potenzielle Anleger zu verringern.

• In beiden Fällen kann eine Überbesicherung die Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers oder des Schuldtitelemittenten verbessern.

• Ein Kreditnehmer kann eine Übersicherung nutzen, um bessere Konditionen für einen Kredit zu erhalten,