Nadzabezpieczenie (OC)
Co to jest nadzabezpieczenie?
Nadzabezpieczenie (OC) to zapewnienie zabezpieczenia, kt贸re jest warte wi臋cej ni偶 wystarczaj膮co, aby pokry膰 potencjalne straty w przypadku niewykonania zobowi膮zania.
Na przyk艂ad w艂a艣ciciel firmy ubiegaj膮cy si臋 o po偶yczk臋 mo偶e zaoferowa膰 nieruchomo艣膰 lub sprz臋t o warto艣ci 10% lub 20% wi臋cej ni偶 po偶yczana kwota. Z tego samego powodu z nadzabezpieczenia mog膮 skorzysta膰 sp贸艂ki emituj膮ce obligacje.
W bran偶y us艂ug finansowych nadzabezpieczenie jest stosowane w celu zr贸wnowa偶enia ryzyka w produktach takich jak papiery warto艣ciowe zabezpieczone hipotek膮. W takim przypadku do papieru warto艣ciowego dodawane s膮 dodatkowe aktywa, kt贸re maj膮 zamortyzowa膰 wszelkie straty kapita艂owe wynikaj膮ce z niesp艂acenia poszczeg贸lnych po偶yczek obj臋tych papierem warto艣ciowym.
W ka偶dym razie celem nadzabezpieczenia jest podwy偶szenie ratingu kredytowego lub profilu kredytowego po偶yczkobiorcy lub emitenta papier贸w warto艣ciowych poprzez zmniejszenie ryzyka dla inwestora.
Zrozumienie nadzabezpieczenia (OC)
Sekurytyzacja to praktyka polegaj膮ca na przekszta艂caniu zbioru aktyw贸w, takich jak po偶yczki, w inwestycj臋 lub zabezpieczenie. Zwyk艂e kredyty bankowe, takie jak kredyty hipoteczne, s膮 sprzedawane przez banki, kt贸re je wystawiaj膮, instytucjom finansowym, kt贸re nast臋pnie pakuj膮 je do odsprzeda偶y jako inwestycje sekurytyzowane.
W ka偶dym razie nie s膮 to aktywa p艂ynne, ale daj膮ce odsetki d艂ugi. W terminologii finansowej s膮 to papiery warto艣ciowe zabezpieczone aktywami (ABS). Prawie ka偶dy rodzaj zad艂u偶enia mo偶e by膰 sekurytyzowany, w tym hipoteki mieszkaniowe lub komercyjne, kredyty studenckie, kredyty samochodowe i zad艂u偶enie z tytu艂u kart kredytowych.
###Wzmocnienie kredytu
Kluczowym etapem sekurytyzacji produkt贸w jest okre艣lenie odpowiedniego poziomu wsparcia jako艣ci kredytowej. Odnosi si臋 to do redukcji ryzyka w celu poprawy profilu kredytowego strukturyzowanych produkt贸w finansowych. Wy偶szy profil kredytowy prowadzi do wy偶szego ratingu kredytowego, kt贸ry jest kluczem do znalezienia nabywc贸w aktyw贸w sekurytyzowanych.
Inwestorzy w jakikolwiek sekurytyzowany produkt s膮 nara偶eni na ryzyko niewywi膮zania si臋 z aktyw贸w bazowych. Wzmocnienie jako艣ci kredytowej mo偶na traktowa膰 jako poduszk臋 finansow膮, kt贸ra pozwala papierom warto艣ciowym na absorbowanie strat wynikaj膮cych z niesp艂acania bazowych po偶yczek.
10% do 20%
Og贸lna zasada dotycz膮ca kwoty nadzabezpieczenia potrzebnej do poprawy profilu kredytowego.
Nadzabezpieczenie jest jedn膮 z technik, kt贸re mo偶na wykorzysta膰 do wzmocnienia jako艣ci kredytowej. W takim przypadku emitent zabezpiecza po偶yczk臋 aktywami lub zabezpieczeniami, kt贸rych warto艣膰 przekracza warto艣膰 po偶yczki. Ogranicza to ryzyko kredytowe kredytodawcy i poprawia rating kredytowy nadawany po偶yczce.
Zasada kciuka
Nadzabezpieczenie uzyskuje si臋, gdy warto艣膰 aktyw贸w w puli jest wi臋ksza ni偶 kwota papieru warto艣ciowego zabezpieczonego aktywami (ABS). Tak wi臋c, nawet je艣li niekt贸re p艂atno艣ci z po偶yczek bazowych s膮 op贸藕nione lub przechodz膮 w stan niewykonania zobowi膮zania, sp艂ata kapita艂u i odsetek od papieru warto艣ciowego zabezpieczonego aktywami nadal mo偶e by膰 dokonywana z nadwy偶ki zabezpieczenia.
Z regu艂y warto艣膰 stanowi膮ca podstaw臋 puli aktyw贸w jest cz臋sto o 10% do 20% wi臋ksza ni偶 cena wyemitowanego papieru warto艣ciowego. Na przyk艂ad kwota g艂贸wna emisji papier贸w warto艣ciowych zabezpieczonych hipotek膮 mo偶e wynosi膰 100 mln USD, podczas gdy warto艣膰 g艂贸wna hipotek stanowi膮cych podstaw臋 emisji mo偶e wynosi膰 120 mln USD.
Uwaga ostrzegawcza
Nale偶y zauwa偶y膰, 偶e wiele papier贸w warto艣ciowych zabezpieczonych aktywami by艂o rzekomo nadmiernie zabezpieczonych w czasie kryzysu finansowego z 2008 roku. W rzeczywisto艣ci warto艣膰 aktyw贸w wykorzystanych jako zabezpieczenie by艂a znacznie ni偶sza ni偶 przedstawiono lub ryzyko niewyp艂acalno艣ci kredytobiorc贸w by艂o znacznie wy偶sze ni偶 oczekiwano, lub jedno i drugie. Doprowadzi艂o to bezpo艣rednio do kryzysu subprime, kt贸ry doprowadzi艂 do 2008 roku.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Emitent papier贸w warto艣ciowych zabezpieczonych aktywami mo偶e zastosowa膰 nadzabezpieczenie w celu zmniejszenia ryzyka dla potencjalnych inwestor贸w.
W ka偶dym przypadku nadzabezpieczenie mo偶e poprawi膰 rating kredytowy kredytobiorcy lub emitenta d艂ugu.
Kredytobiorca mo偶e skorzysta膰 z nadzabezpieczenia w celu uzyskania lepszych warunk贸w kredytu,
