直通安全

什么是直通安全性？

传递证券是由一揽子资产支持的固定收益证券池。服务中介从发行人那里收取每月付款，并在扣除费用后将其汇出或传递给传递证券的持有人（即投资于它的个人或实体）。传递证券也被称为“支付传递证券”或“传递证书”——尽管从技术上讲，证书是利益或参与资产池的证据，表明向投资者转移付款；这不是安全本身。

直通安全性解释

过手证券是基于某些应收债务的衍生工具，它为投资者提供了部分利润的权利。通常，应收债务来自基础资产，其中可能包括房屋抵押贷款或车辆贷款等。每一种证券都代表着大量的债务，例如数百个房屋抵押贷款或数千个汽车贷款。

“传递”一词与交易过程本身有关，无论是涉及抵押贷款还是其他贷款产品。它起源于债务人的付款，该付款在释放给投资者之前通过中介。

每月向投资者付款，与偿还债务的标准付款时间表相对应。付款包括未付本金的应计利息的一部分，以及用于本金本身的另一部分。

转手证券的风险

与证券相关的债务违约风险是一个始终存在的因素，因为债务人未能支付会导致较低的回报。如果有足够多的债务人违约，证券基本上会失去所有价值。

另一个风险与当前利率直接相关。如果利率下降，则更有可能为当前债务再融资以利用低利率。这导致较小的利息支付，这意味着通过证券的投资者的回报较低。

债务人的提前还款也会影响回报。如果大量债务人支付的费用超过最低还款额，则债务的应计利息金额会降低——当然，如果债务人提前全部偿还贷款，它就变得不存在了。最终，这些预付款会导致证券投资者的回报降低。在某些情况下，贷款会有提前还款罚款，这可能会抵消提前还款可能导致的一些基于利息的损失。

传递证券的一个例子

最常见的传递类型是抵押支持证书或抵押支持证券(MBS)，其中房主的付款在到达投资者之前通过政府机构或投资银行从原始银行传递。这些类型的转手从未偿还的抵押贷款中获得价值，其中证券的所有者根据对不同债务人支付的部分索赔要求获得付款。多个抵押贷款打包在一起，形成一个池，从而将风险分散到多个贷款中。这些证券通常是自动摊销的，这意味着整个抵押贷款本金在指定的时间段内通过定期利息和本金支付。

＃＃ 强调

• 服务中介从发行人那里收取这些债务的每月利息，并在扣除费用后汇集或转交给投资者。

• 标的债务违约和标的贷款提前提前还款是转手投资者面临的两个风险。

• 最常见的传递类型是抵押支持证券 (MBS)。

• 直通证券，又称支付证券，是由一揽子资产支持的固定收益证券池。传递池中的每一种证券都代表着大量的债务，例如数百笔房屋抵押贷款或数千笔汽车贷款。