Przejdź przez zabezpieczenia
Co to jest zabezpieczenie przelotowe?
Papiery wartościowe przekazywane to pula papierów wartościowych o stałym dochodzie zabezpieczonych pakietem aktywów. Pośrednik obsługujący pobiera miesięczne wpłaty od emitentów i po potrąceniu opłaty przekazuje lub przekazuje je posiadaczom papieru tranzytowego (tj. osobom lub podmiotom, które w niego zainwestowały). papier wartościowy jest również znany jako „papier przechodni” lub „ certyfikat przechodni ” — chociaż technicznie certyfikat jest dowodem zainteresowania lub udziału w puli aktywów, co oznacza przekazanie płatności inwestorom; to nie samo bezpieczeństwo.
Wyjaśnienie bezpieczeństwa przelotowego
Przechodni papier wartościowy to instrument pochodny oparty na określonych wierzytelnościach dłużnych, który zapewnia inwestorowi prawo do części tych zysków. Często należności dłużne pochodzą z aktywów bazowych, które mogą obejmować takie rzeczy, jak kredyty hipoteczne na domy lub kredyty na pojazdy. Każde zabezpieczenie reprezentuje dużą liczbę długów, takich jak setki kredytów hipotecznych na mieszkanie lub tysiące kredytów samochodowych.
Termin „pass-through” odnosi się do samego procesu transakcji, niezależnie od tego, czy dotyczy on kredytu hipotecznego, czy innego produktu kredytowego. Pochodzi z płatności dłużnika, która przechodzi przez pośrednika,. zanim zostanie przekazana inwestorowi.
Płatności dokonywane są na rzecz inwestorów z częstotliwością miesięczną, zgodnie ze standardowymi harmonogramami spłaty zadłużenia. Płatności obejmują część naliczonych odsetek od niespłaconego kapitału i inną część, która idzie na sam kapitał.
Ryzyko związane z papierami wartościowymi tranzytowymi
Ryzyko niespłacenia długów związane z papierami wartościowymi jest stale obecnym czynnikiem, ponieważ brak spłaty ze strony dłużnika skutkuje niższymi zwrotami. W przypadku niewypłacalności wystarczającej liczby dłużników papiery wartościowe mogą zasadniczo stracić na wartości.
Kolejne ryzyko związane jest bezpośrednio z bieżącymi stopami procentowymi. Jeśli stopy procentowe spadną, istnieje większe prawdopodobieństwo, że obecne zadłużenie zostanie zrefinansowane w celu skorzystania z niskich stóp procentowych. Skutkuje to mniejszymi wypłatami odsetek, co oznacza niższe zwroty dla inwestorów w papiery tranzytowe.
Przedpłata ze strony dłużnika może również wpłynąć na zwrot. Jeśli duża liczba dłużników płaci więcej niż minimalna kwota spłaty, kwota odsetek naliczonych od długu jest niższa – i oczywiście przestaje istnieć, jeśli dłużnik całkowicie spłaci pożyczkę przed terminem. Ostatecznie te przedpłaty skutkują niższymi zwrotami dla inwestorów w papiery wartościowe. W niektórych przypadkach pożyczki będą podlegać karom z tytułu przedpłaty,. które mogą zrekompensować część strat wynikających z oprocentowania, które przedpłata spowoduje.
Przykład tranzytowych papierów wartościowych
Najpopularniejszym rodzajem tranzytu jest certyfikat zabezpieczony hipoteką lub zabezpieczenie hipoteczne (MBS), w którym płatność właściciela domu przechodzi z pierwotnego banku przez agencję rządową lub bank inwestycyjny, zanim dotrze do inwestorów. Tego typu pass-through czerpią swoją wartość z niespłaconych hipotek, w których właściciel papieru wartościowego otrzymuje płatności w oparciu o częściowe roszczenie do płatności dokonywanych przez różnych dłużników. Wiele kredytów hipotecznych jest łączonych razem, tworząc pulę, która w ten sposób rozkłada ryzyko na wiele kredytów. Te papiery wartościowe są zazwyczaj samoamortyzujące,. co oznacza, że cały kapitał kredytu hipotecznego jest spłacany w określonym czasie wraz z regularnymi spłatami odsetek i kapitału.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Pośrednik obsługujący pobiera miesięczne płatności odsetkowe od tych długów od emitentów i po potrąceniu opłaty kieruje lub przekazuje je inwestorom.
Niespłacanie długu bazowego i przedterminowa spłata bazowych pożyczek to dwa rodzaje ryzyka, z jakimi borykają się inwestorzy przechodzący transakcje.
Najpopularniejszym rodzajem tranzytu jest papier wartościowy zabezpieczony hipoteką (MBS).
Papiery wartościowe, zwane również papierami wartościowymi, to pula papierów wartościowych o stałym dochodzie zabezpieczonych pakietem aktywów. Każde zabezpieczenie w puli tranzytowej reprezentuje dużą liczbę długów, takich jak setki kredytów hipotecznych na mieszkanie lub tysiące kredytów samochodowych.
