Pass gjennom sikkerhet
Hva er en pass-through-sikkerhet?
En pass-through-sikkerhet er en pool av verdipapirer med fast inntekt stÞttet av en pakke med eiendeler. En serviceformidler samler inn de mÄnedlige betalingene fra utstedere og, etter Ä ha trukket et gebyr, overfÞrer eller overfÞrer dem til innehaverne av pass-through-verdipapiret (det vil si personer eller enheter som har investert i det). en pass-through-sikkerhet er ogsÄ kjent som en "pay-through-sikkerhet" eller et " pass-through-sertifikat " - selv om sertifikatet teknisk sett er beviset pÄ interesse eller deltakelse i en pool av eiendeler som betyr overfÞring av betalinger til investorer; det er ikke sikkerheten i seg selv.
Pass-Through Security forklart
En pass-through-sikkerhet er et derivat basert pÄ visse gjeldsfordringer som gir investoren rett til en del av overskuddet. Ofte er gjeldsfordringene fra underliggende eiendeler, som kan inkludere ting som pant i boliger eller lÄn pÄ kjÞretÞy. Hvert verdipapir representerer et stort antall gjeld, for eksempel hundrevis av boliglÄn eller tusenvis av billÄn.
Begrepet «pass-through» gjelder selve transaksjonsprosessen, enten den involverer et boliglÄn eller et annet lÄneprodukt. Den har sitt utspring i debitorbetalingen, som gÄr gjennom en mellommann fÞr den frigis til investoren.
Betalinger gjÞres til investorer pÄ mÄnedlig basis, i samsvar med standard betalingsplaner for tilbakebetaling av gjeld. Betalingene inkluderer en del av pÄlÞpte renter pÄ den ubetalte hovedstolen, og en annen del som gÄr til selve hovedstolen.
Risikoer ved gjennomslag av verdipapirer
Risikoen for mislighold av gjelden knyttet til verdipapirene er en alltid tilstedevĂŠrende faktor, da manglende betaling fra debitors side gir lavere avkastning. Skulle nok debitorer misligholde, kan verdipapirene i hovedsak tape all verdi.
En annen risiko er knyttet direkte til gjeldende renter. Hvis rentene faller, er det stĂžrre sannsynlighet for at gjelden kan refinansieres for Ă„ dra nytte av de lave rentene. Dette resulterer i mindre rentebetalinger, noe som betyr lavere avkastning for investorene av pass-through-papirer.
Forskuddsbetaling fra skyldnerens side kan ogsĂ„ pĂ„virke avkastningen. Skulle et stort antall skyldnere betale mer enn minimumsbetalinger, er rentebelĂžpet som pĂ„lĂžper pĂ„ gjelden lavere â og det blir selvfĂžlgelig ikke-eksisterende hvis debitor helt tilbakebetaler lĂ„net fĂžr tidsplanen. Til syvende og sist resulterer disse forskuddsbetalingene i lavere avkastning for verdipapirinvestorer. I noen tilfeller vil lĂ„n ha forskuddsbetalingsgebyrer som kan oppveie noen av de rentebaserte tapene en forskuddsbetaling vil forĂ„rsake.
Et eksempel pÄ Pass-Through Securities
Den vanligste typen pass-through er et sertifikat med pant i pant eller et pantesikret verdipapir (MBS), der en huseiers betaling gÄr fra den opprinnelige banken gjennom et offentlig organ eller investeringsbank fÞr den nÄr investorene. Disse typer gjennomslag henter sin verdi fra ubetalte pantelÄn, der eieren av verdipapiret mottar utbetalinger basert pÄ et delkrav pÄ betalingene fra de ulike debitorene. Flere boliglÄn er pakket sammen, og danner en pool, som dermed sprer risikoen pÄ flere lÄn. Disse verdipapirene er vanligvis selvamortiserende,. noe som betyr at hele hovedlÄnet betales ned i lÞpet av en bestemt tidsperiode med vanlige renter og avdrag.
##HĂžydepunkter
En serviceformidler samler inn de mÄnedlige rentebetalingene pÄ denne gjelden fra utstedere og, etter Ä ha trukket et gebyr, trakterer eller overfÞrer dem til investorer.
Mislighold av den underliggende gjelden og tidlig forskuddsbetaling av de underliggende lÄnene er to risikoer som investorer i gjennomslag stÄr overfor.
Den vanligste typen pass-through er et pantesikret verdipapir (MBS).
â En pass-through-sikkerhet, ogsĂ„ kjent som en pay-through-sikkerhet, er en pool av rentepapirer stĂžttet av en pakke med eiendeler. Hvert verdipapir i gjennomlĂžpspoolen representerer et stort antall gjeld, for eksempel hundrevis av boliglĂ„n eller tusenvis av billĂ„n.
