永久投资组合

什么是永久投资组合？

永久投资组合是一种旨在在所有经济条件下均表现良好的投资组合。它是由自由市场投资分析师 Harry Browne 在 1980 年代设计的。

债券、黄金和现金或国库券的平均分配组成。

了解永久投资组合

永久投资组合由 Harry Browne 构建，他认为在任何经济环境下都是安全且有利可图的投资组合。 Browne 使用有效市场指数的变体表示，在成长股、贵金属、政府债券和国库券之间平均分配的投资组合将是寻求安全和增长的投资者的理想投资组合。

永久投资组合的优缺点

通胀市场中贵金属——即价格上涨——在经济衰退时债券，在萧条时国库券。

布朗最终创建了所谓的永久投资组合基金，其资产组合类似于他在 1982 年的理论投资组合。从 1976 年到 2016 年，假设的永久投资组合将产生 8.65% 的年回报率，总回报率为 2,600%。更标准的 60/40 股票债券投资组合将产生 10.13% 的年回报率，总回报率为 5,050%。

不过，在此期间，永久投资组合确实具有一些优势。 60/40 投资组合的标准差为 9.6，而永久投资组合的标准差为 7.2。在 1987 年 10月的市场崩盘期间，60/40 投资组合的价值将下降 13.4%，而永久投资组合仅下降 4.5%。从长远来看，永久投资组合会产生较低的回报，但会更加顺畅。这使得永久投资组合成为规避风险的投资者的一个有吸引力的选择。

永久投资组合示例

鉴于可用的投资机会众多，可以通过多种方式构建永久投资组合。以下是关于如何实现这种平衡组合的一个建议：

25% 的美国股票，在繁荣时期提供强劲的回报。对于这部分投资组合，布朗推荐基本的标准普尔 500 指数基金，例如先锋 500 指数基金海军上将股票 (VFIAX)。
25% 的长期美国国债在繁荣时期和通缩时期（或价格下跌）表现良好，但在其他经济周期中表现不佳。
25% 的现金用于对冲“紧缩资金”或经济衰退时期。在这种情况下，“现金”是指短期美国国库券。
25% 的贵金属（黄金）在通货膨胀期间提供保护。 Browne 推荐金条硬币。

Browne 建议每年重新平衡一次投资组合，以维持 25% 的目标权重。

＃＃强调

优点是永久投资组合减少了市场低迷时的损失，这可能对某些投资者有利。
历史表现表明永久投资组合在长期内表现良好，但不如传统的 60/40 股票债券投资组合。
永久投资组合由等量的股票、债券、黄金和现金组成。
永久投资组合的目标是通过多样性在任何经济条件下表现良好。