Portfólio Permanente

O que é uma carteira permanente?

A carteira permanente é uma carteira de investimentos projetada para ter um bom desempenho em todas as condições econômicas. Foi concebido pelo analista de investimentos de livre mercado,. Harry Browne, na década de 1980.

A carteira permanente é composta por uma alocação igual de ações, títulos,. ouro e dinheiro, ou letras do Tesouro.

Entendendo um Portfólio Permanente

A carteira permanente foi construída por Harry Browne para ser o que ele acreditava ser uma carteira segura e lucrativa em qualquer clima econômico. Usando uma variação da indexação de mercado eficiente, Browne afirmou que uma carteira dividida igualmente entre ações de crescimento, metais preciosos, títulos do governo e títulos do Tesouro seria uma mistura de investimento ideal para investidores que buscam segurança e crescimento.

Vantagens e Desvantagens de uma Carteira Permanente

Browne argumentou que o mix de portfólio seria lucrativo em todos os tipos de situações econômicas: ações de crescimento prosperariam em mercados expansionistas, metais preciosos em mercados inflacionários – o que significa aumento de preços – títulos em recessões e títulos do Tesouro em depressões.

Browne acabou criando o que foi chamado de Permanent Portfolio Fund, com um mix de ativos semelhante à sua carteira teórica em 1982. De 1976 a 2016, uma carteira hipotética permanente teria gerado um retorno anual de 8,65%, para um retorno total de 2.600%. Uma carteira mais padrão 60/40 de ações para títulos teria gerado um retorno anual de 10,13% para um retorno total de 5.050%.

A carteira permanente teve algumas vantagens durante este período, no entanto. A carteira 60/40 apresentou desvio padrão de 9,6, contra 7,2 da carteira permanente. Durante o crash do mercado de outubro de 1987 , a carteira 60/40 teria diminuído em valor em 13,4%, enquanto a carteira permanente teria diminuído apenas 4,5%. A carteira permanente teria gerado retornos mais baixos no longo prazo, mas teria sido um passeio muito mais tranquilo. Isso torna a carteira permanente uma opção atraente para investidores avessos ao risco.

Exemplo de uma carteira permanente

Há muitas maneiras pelas quais se pode construir um portfólio permanente, dada a multiplicidade de oportunidades de investimento disponíveis. Abaixo está uma sugestão de como alcançar essa mistura equilibrada:

• 25% em ações dos EUA, para proporcionar um forte retorno em tempos de prosperidade. Para esta parte da carteira, Browne recomenda um fundo de índice S&P 500 básico,. como o Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares (VFIAX).

• 25% em títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo, que se saem bem em épocas de prosperidade e em épocas de deflação – ou preços mais baixos – mas que se saem mal em outros ciclos econômicos.

• 25% em dinheiro para proteção contra períodos de “dinheiro apertado” ou recessão. Nesse caso, “dinheiro” significa títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo.

• 25% em metais preciosos (ouro) para proteção em períodos de inflação. Browne recomenda moedas de ouro.

Browne recomenda reequilibrar a carteira uma vez por ano para manter os pesos alvo de 25%.

##Destaques

• A vantagem é que uma carteira permanente reduz as perdas nas retrações do mercado, o que pode ser benéfico para alguns investidores.

• O desempenho histórico mostrou que uma carteira permanente apresenta bom desempenho no longo prazo, mas não tão boa quanto uma carteira tradicional de títulos de ações 60/40.

• Uma carteira permanente é composta por partes iguais de ações, títulos, ouro e dinheiro.

• O objetivo de uma carteira permanente é ter um bom desempenho em qualquer condição econômica por meio da diversidade.