Постоянное портфолио

Что такое постоянный портфель?

Постоянный портфель — это инвестиционный портфель,. предназначенный для обеспечения хороших результатов в любых экономических условиях. Он был разработан аналитиком свободного рынка Гарри Брауном в 1980-х годах.

Постоянный портфель состоит из равного распределения акций, облигаций,. золота и наличных денег или казначейских векселей.

Понимание постоянного портфеля

Постоянный портфель был создан Гарри Брауном таким образом, чтобы он считал безопасным и прибыльным портфель в любом экономическом климате. Используя вариант эффективной рыночной индексации, Браун заявил, что портфель, поровну разделенный между акциями роста, драгоценными металлами, государственными облигациями и казначейскими векселями, был бы идеальной инвестиционной смесью для инвесторов, стремящихся к безопасности и росту.

Преимущества и недостатки постоянного портфеля

Браун утверждал, что сочетание портфелей будет прибыльным во всех типах экономических ситуаций: акции роста будут процветать на рынках роста, драгоценные металлы — на рынках инфляции ( что означает рост цен), облигации — во время рецессии, а казначейские векселя — во время депрессии.

В конце концов Браун создал так называемый Постоянный портфельный фонд с набором активов, аналогичным его теоретическому портфелю в 1982 году. С 1976 по 2016 год гипотетический постоянный портфель приносил 8,65% годовой доход, а общий доход составлял 2600%. Более стандартный портфель акций в соотношении 60/40 принес бы 10,13% годовой доходности при общей доходности 5050%.

Однако в этот период у постоянного портфеля были некоторые преимущества. Портфель 60/40 имел стандартное отклонение 9,6 по сравнению с 7,2 для постоянного портфеля. Во время рыночного краха в октябре 1987 года стоимость портфеля 60/40 снизилась бы на 13,4%, в то время как стоимость постоянного портфеля снизилась бы всего на 4,5%. Постоянный портфель принес бы более низкую доходность в долгосрочной перспективе, но это был бы гораздо более плавный путь. Это делает постоянный портфель привлекательным вариантом для инвесторов, не склонных к риску.

Пример постоянного портфеля

Есть много способов, которыми можно создать постоянный портфель, учитывая множество доступных инвестиционных возможностей. Ниже приведено одно из предложений о том, как достичь этого сбалансированного сочетания:

• 25% в акциях США, чтобы обеспечить высокую прибыль во времена процветания. Для этой части портфеля Браун рекомендует базовый индексный фонд S&P 500, такой как Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares (VFIAX).

• 25% в долгосрочных казначейских облигациях США, которые хорошо себя чувствуют в периоды процветания и во времена дефляции или снижения цен, но плохо себя чувствуют в другие экономические циклы.

• 25% наличными для хеджирования периодов «нехватки денег» или рецессии. В данном случае под «наличными» понимаются краткосрочные казначейские векселя США.

• 25% в драгоценных металлах (золоте) для обеспечения защиты в периоды инфляции. Браун рекомендует золотые монеты в слитках.

Браун рекомендует ребалансировать портфель один раз в год, чтобы поддерживать целевые веса в 25%.

Особенности

• Преимущество в том, что постоянный портфель снижает потери при рыночных спадах, что может быть выгодно для некоторых инвесторов.

• Исторические результаты показали, что постоянный портфель хорошо работает в долгосрочной перспективе, но не так хорошо, как традиционный портфель акций и облигаций 60/40.

• Постоянный портфель состоит из равных частей акций, облигаций, золота и наличных денег.

• Цель постоянного портфеля состоит в том, чтобы работать хорошо в любых экономических условиях благодаря разнообразию.