Portafoglio permanente
Che cos'è un portafoglio permanente?
Il portafoglio permanente è un portafoglio di investimento progettato per funzionare bene in tutte le condizioni economiche. È stato ideato dall'analista di investimento del mercato libero,. Harry Browne, negli anni '80.
Il portafoglio permanente è composto da un'allocazione uguale di azioni, obbligazioni,. oro e contanti o buoni del Tesoro.
Capire un portafoglio permanente
Il portafoglio permanente è stato costruito da Harry Browne per essere quello che credeva sarebbe stato un portafoglio sicuro e redditizio in qualsiasi clima economico. Utilizzando una variazione sull'efficiente indicizzazione del mercato, Browne ha affermato che un portafoglio equamente suddiviso tra titoli di crescita, metalli preziosi, titoli di stato e buoni del Tesoro sarebbe una miscela di investimento ideale per gli investitori che cercano sicurezza e crescita.
Vantaggi e svantaggi di un portafoglio permanente
Browne ha affermato che il mix di portafoglio sarebbe redditizio in tutti i tipi di situazioni economiche: i titoli di crescita prospererebbero nei mercati espansivi, i metalli preziosi nei mercati inflazionistici,. il che significa prezzi in aumento, le obbligazioni in recessione e i buoni del tesoro in depressione.
Browne alla fine ha creato quello che è stato chiamato il Permanent Portfolio Fund, con un mix di attività simile al suo portafoglio teorico nel 1982. Dal 1976 al 2016, un ipotetico portafoglio permanente avrebbe generato un rendimento annuo dell'8,65%, per un rendimento totale del 2.600%. Un portafoglio 60/40 più standard di azioni-obbligazioni avrebbe generato un rendimento annuo del 10,13% per un rendimento totale del 5.050%.
Tuttavia, il portafoglio permanente ha avuto alcuni vantaggi durante questo periodo. Il portafoglio 60/40 presentava una deviazione standard di 9,6, rispetto a 7,2 per il portafoglio permanente. Durante il crollo del mercato dell'ottobre 1987,. il portafoglio 60/40 sarebbe diminuito di valore del 13,4%, mentre il portafoglio permanente sarebbe diminuito solo del 4,5%. Il portafoglio permanente avrebbe generato rendimenti inferiori a lungo termine, ma sarebbe stata una corsa molto più agevole. Ciò rende il portafoglio permanente un'opzione interessante per gli investitori avversi al rischio.
Esempio di portafoglio permanente
Ci sono molti modi in cui si può costruire un portafoglio permanente, data la moltitudine di opportunità di investimento disponibili. Di seguito è riportato un suggerimento su come ottenere questo mix equilibrato:
25% in azioni statunitensi, per fornire un forte ritorno durante i periodi di prosperità. Per questa parte del portafoglio, Browne consiglia un fondo indicizzato S&P 500 di base come il Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares (VFIAX).
25% in buoni del Tesoro USA a lungo termine, che vanno bene durante i periodi di prosperità e durante i periodi di deflazione, o di prezzi più bassi, ma che vanno male durante altri cicli economici.
25% in contanti per coprire periodi di “stretta moneta” o recessione. In questo caso, "contanti" significa buoni del Tesoro statunitensi a breve termine.
25% in metalli preziosi (oro) per fornire protezione durante i periodi di inflazione. Browne consiglia monete d'oro.
Browne consiglia di ribilanciare il portafoglio una volta all'anno per mantenere i pesi target del 25%.
Mette in risalto
Il vantaggio è che un portafoglio permanente riduce le perdite nelle flessioni del mercato, il che può essere vantaggioso per alcuni investitori.
La performance storica ha mostrato che un portafoglio permanente ha una buona performance a lungo termine, ma non così come un tradizionale portafoglio di titoli azionari 60/40.
Un portafoglio permanente è composto da parti uguali di azioni, obbligazioni, oro e contanti.
L'obiettivo di un portafoglio permanente è quello di ottenere buoni risultati in qualsiasi condizione economica attraverso la diversità.
