Permanent portefølje

Hva er en permanent portefølje?

Den permanente porteføljen er en investeringsportefølje designet for å gi gode resultater under alle økonomiske forhold. Det ble utviklet av fritt markedsinvesteringsanalytiker,. Harry Browne, på 1980-tallet.

Den permanente porteføljen er sammensatt av en lik fordeling av aksjer, obligasjoner,. gull og kontanter, eller statskasseveksler.

Forstå en permanent portefølje

Den permanente porteføljen ble konstruert av Harry Browne for å være det han trodde ville være en trygg og lønnsom portefølje i ethvert økonomisk klima. Ved å bruke en variasjon på effektiv markedsindeksering uttalte Browne at en portefølje like delt mellom vekstaksjer, edle metaller, statsobligasjoner og statskasseveksler ville være en ideell investeringsblanding for investorer som søker sikkerhet og vekst.

Fordeler og ulemper med en permanent portefølje

Browne hevdet at porteføljemiksen ville være lønnsom i alle typer økonomiske situasjoner: vekstaksjer ville blomstre i ekspansive markeder, edle metaller i inflasjonsmarkeder – som betyr stigende priser – obligasjoner i lavkonjunkturer og statskasseveksler i lavkonjunkturer.

Browne opprettet etter hvert det som ble kalt Permanent Portfolio Fund, med en aktivamiks som ligner på hans teoretiske portefølje i 1982. Fra 1976 til 2016 ville en hypotetisk permanent portefølje ha generert 8,65 % årlig avkastning, til en totalavkastning på 2600 %. En mer standard 60/40 portefølje av aksjer-til-obligasjoner ville ha generert en årlig avkastning på 10,13 % for en totalavkastning på 5 050 %.

Den permanente porteføljen hadde imidlertid noen fordeler i denne perioden. 60/40-porteføljen hadde et standardavvik på 9,6, mot 7,2 for den permanente porteføljen. Under markedskrakket i oktober 1987 ville 60/40-porteføljen ha falt i verdi med 13,4 %, mens den permanente porteføljen bare ville ha falt med 4,5 %. Den permanente porteføljen ville ha gitt lavere avkastning på lang sikt, men det ville vært en mye jevnere tur. Det gjør den permanente porteføljen til et attraktivt alternativ for risikovillige investorer.

Eksempel på en permanent portefølje

Det er mange måter man kan bygge en permanent portefølje på, gitt de mange investeringsmulighetene som er tilgjengelige. Nedenfor er ett forslag til hvordan du oppnår denne balanserte blandingen:

• 25 % i amerikanske aksjer, for å gi en sterk avkastning i tider med velstand. For denne delen av porteføljen anbefaler Browne et grunnleggende S&P 500-indeksfond som Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares (VFIAX).

• 25 % i langsiktige amerikanske statsobligasjoner, som gjør det bra i tider med velstand og i tider med deflasjon – eller lavere priser – men som gjør det dårlig under andre økonomiske sykluser.

• 25 % i kontanter for å sikre seg mot perioder med "trange penger" eller resesjon. I dette tilfellet betyr "kontanter" kortsiktige amerikanske statskasseveksler.

• 25 % i edle metaller (gull) for å gi beskyttelse i perioder med inflasjon. Browne anbefaler gullmynter.

Browne anbefaler å rebalansere porteføljen en gang i året for å opprettholde målvektene på 25 %.

##Høydepunkter

– Fordelen er at en permanent portefølje reduserer tap i markedsnedgangstider, noe som kan være gunstig for enkelte investorer.

• Historisk utvikling har vist at en permanent portefølje gir gode resultater på lang sikt, men ikke like bra som en tradisjonell 60/40 aksjeobligasjonsportefølje.

• En permanent portefølje består av like deler aksjer, obligasjoner, gull og kontanter.

– Målet med en permanent portefølje er å prestere godt i enhver økonomisk tilstand gjennom mangfold.