Pysyvä salkku
Mikä on pysyvä salkku?
Pysyvä salkku on sijoitussalkku , joka on suunniteltu toimimaan hyvin kaikissa taloudellisissa olosuhteissa. Sen suunnitteli vapaiden markkinoiden sijoitusanalyytikko Harry Browne 1980-luvulla.
Pysyvä salkku koostuu yhtä suuresta allokaatiosta osakkeista, joukkovelkakirjoista,. kullasta ja käteisestä tai valtion velkasitoumuksista.
Pysyvän portfolion ymmärtäminen
Harry Browne rakensi pysyvän salkun sellaiseksi, jonka hän uskoi olevan turvallinen ja kannattava kaikissa talousolosuhteissa. Käyttämällä muunnelmaa tehokkaasta markkinaindeksistä Browne totesi, että salkku, joka jakautuu tasaisesti kasvuosakkeiden, jalometallien, valtion obligaatioiden ja valtion velkasitoumusten kesken, olisi ihanteellinen sijoitusyhdistelmä turvallisuutta ja kasvua etsiville sijoittajille.
Pysyvän portfolion edut ja haitat
Browne väitti, että salkkuyhdistelmä olisi kannattava kaikenlaisissa taloudellisissa tilanteissa: kasvuosakkeet menestyisivät kasvavilla markkinoilla, jalometallit inflaatiomarkkinoilla – mikä tarkoittaa hintojen nousua – joukkovelkakirjalainat taantuman aikana ja valtion velat laman aikana.
Browne loi lopulta niin sanotun pysyvän salkun rahaston, jonka omaisuusyhdistelmä oli samanlainen kuin hänen teoreettisen salkkunsa vuonna 1982. Vuodesta 1976 vuoteen 2016 hypoteettinen pysyvä salkku olisi tuottanut 8,65 prosentin vuosituoton, jolloin kokonaistuotto olisi 2 600 prosenttia. Normaalimpi 60/40 -salkku osakkeista joukkovelkakirjalainoihin olisi tuottanut 10,13 %:n vuosituoton 5 050 %:n kokonaistuotolla.
Pysyvällä salkulla oli kuitenkin joitain etuja tänä aikana. 60/40-salkun keskihajonta oli 9,6, kun taas pysyvän salkun keskihajonta oli 7,2. Lokakuun 1987 markkinoiden romahduksen aikana 60/40-salkun arvo olisi laskenut 13,4 %, kun taas pysyvä salkku olisi laskenut vain 4,5 %. Pysyvä salkku olisi tuottanut pienempää tuottoa pitkällä aikavälillä, mutta se olisi ollut paljon sujuvampaa. Tämä tekee pysyvästä salkusta houkuttelevan vaihtoehdon riskejä välttäville sijoittajille.
Esimerkki pysyvästä portfoliosta
Pysyvän salkun rakentamiseen on monia tapoja, kun otetaan huomioon käytettävissä olevat monet sijoitusmahdollisuudet. Alla on yksi ehdotus tämän tasapainoisen sekoituksen saavuttamiseksi:
25 % Yhdysvaltain osakkeissa, jotta saadaan vahva tuotto vaurauden aikana. Tälle salkun osalle Browne suosittelee S&P 500 -perusindeksirahastoa, kuten Vanguard 500 Index Fund Admiral Sharesia (VFIAX).
25 % pitkäaikaisissa Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjoissa, jotka pärjäävät hyvin vaurauden ja deflaation aikoina – tai alhaisempien hintojen aikana – mutta jotka pärjäävät huonosti muiden suhdanteiden aikana.
25 % käteisellä suojautuakseen "tiukka raha" tai taantuman jaksoilta. Tässä tapauksessa "käteisellä" tarkoitetaan lyhytaikaisia Yhdysvaltain valtion velkasitoumuksia.
25 % jalometalleissa (kulta) suojaamaan inflaation aikana. Browne suosittelee kultakolikoita.
Browne suosittelee salkun tasapainottamista kerran vuodessa 25 %:n tavoitepainon säilyttämiseksi.
##Kohokohdat
Etuna on, että pysyvä salkku vähentää tappioita markkinoiden laskusuhdanteissa, mikä voi olla hyödyllistä joillekin sijoittajille.
Historiallinen kehitys on osoittanut pysyvän salkun menestyvän hyvin pitkällä aikavälillä, mutta ei yhtä hyvin kuin perinteinen 60/40-osakelainasalkku.
Pysyvä salkku koostuu yhtä suuresta osasta osakkeita, joukkovelkakirjoja, kultaa ja käteistä.
Pysyvän salkun tavoitteena on menestyä hyvin missä tahansa taloudellisessa tilanteessa monimuotoisuuden kautta.
