永续性

##什么是永续性？

永续年金是一种支付无限时间的证券。在金融领域，永续年金是源源不断的相同现金流，没有尽头。永续年金的概念也用于多种金融理论，例如股息贴现模型(DDM)。

了解永续性

年金是现金流量。永续年金是一种永续年金，永续年金。现金流持续无限长的时间。在金融领域，人们使用估值方法中的永续年限计算来计算公司现金流以一定比率折现时的现值。

具有永久现金流的金融工具的一个例子是英国发行的称为 consols 的债券，英格兰银行于 2015 年逐步淘汰该债券。通过从英国政府购买 consol，债券持有人有权永久获得年度利息支付。

虽然看起来有点不合逻辑，但无限系列的现金流可以有一个有限的现值。由于货币的时间价值，每次付款只是上次付款的一小部分。

结束年度的现金流量。在估值中，一家公司被称为持续经营，这意味着它会永远持续下去。出于这个原因，最后一年是永续年金，分析师使用永续年金公式来找到它的价值。

永续现值公式

计算永续年金或具有永久现金流的证券现值的公式如下：

$\begin &\text = \frac { ( 1 + r ) ^ 1 } + \ frac { ( 1 + r ) ^ 2 } + \frac { ( 1 + r ) ^ 3 } \cdots = \frac \ &\textbf{其中：} \ &\text = \text{现值} \ &C = \text{现金流} \ &r = \text{折扣率} \ \end$

用于计算永续年金的基本方法是将现金流量除以某个贴现率。用于计算现金流中终值以进行估值的公式要复杂一些。它是对公司第 10 年现金流量的估计，乘以一加公司的长期增长率，然后除以资本成本与增长率之间的差值。

简单地说，终值就是一定的现金流量除以一定的折现率，这是永续年金的基本公式。

永续性示例

例如，如果一家公司预计在第 10 年赚 100,000 美元，该公司的资本成本为 8%，长期增长率为 3%，则永续年金的价值如下：

$\begin &= \frac{ \text_\text{Year 10} \times ( 1 + g ) }{ r - g } \ &= \frac{ $100,000 \times 1.03 }{ 0.08 - 0.03 } \ &= \frac{ $103,000 }{ 0.05 } \ &= $2.06 \text{ 百万} \ \end$

这意味着，假设 3% 的增长率和 8% 的资本成本，永久支付的 100,000 美元在 10 年内价值 206 万美元。现在，一个人必须找到今天这 206 万美元的价值。为此，分析师使用另一个称为永续年金现值的公式。

＃＃ 强调

• 示例包括年金和英国保险（2015 年停产）。

• 永续年金的现值由现金流量除以贴现率确定。

• 在金融中，永续是指支付永无止境的现金流的证券。

＃＃ 常问问题

永续年金和年金有什么区别？

永续年金和年金是类似的工具，它们都提供一组固定的现金流量。但是，它们之间的主要区别在于，年金有一个预定的结束日期，称为“到期日”，而永续年金的目的是永远持续下去。重要的是，年金和永续年金都可以使用 DCF 分析进行估值。

###什么是永续年金？

永续年金是一种金融工具，它提供永续的现金流——也就是说，没有尽头。在 2015 年之前，英国提供了一种名为“consol”的政府债券，其结构为永久期限，尽管这些工具已经停止使用。与其他债券不同，永续债没有固定的到期日，而是无限期地继续支付利息。

永续年金如何估值？

乍一看，提供无限现金流的工具似乎几乎是无限有价值的，但事实并非如此。从数学上讲，永续年金的价值是有限的，其价值可以通过使用指定的贴现率将其未来现金流贴现到现在来确定。此过程称为贴现现金流 (DCF) 分析，也广泛用于评估其他类型的证券，例如股票、债券和房地产投资。