Keabadian

Apakah Keabadian?

Kekal adalah keselamatan yang membayar untuk jumlah masa yang tidak terhingga. Dalam kewangan, keabadian ialah aliran berterusan aliran tunai yang sama tanpa penghujung. Konsep perpetuity juga digunakan dalam beberapa teori kewangan, seperti dalam model diskaun dividen (DDM).

Memahami Keabadian

Anuiti ialah aliran aliran tunai. Keabadian ialah sejenis anuiti yang kekal selama-lamanya, ke selama-lamanya. Aliran aliran tunai berterusan untuk jangka masa yang tidak terhingga. Dalam kewangan, seseorang menggunakan pengiraan kekal dalam metodologi penilaian untuk mencari nilai semasa aliran tunai syarikat apabila didiskaun semula pada kadar tertentu.

Contoh instrumen kewangan dengan aliran tunai kekal ialah bon terbitan British yang dikenali sebagai consol, yang Bank of England dihentikan secara berperingkat pada 2015. Dengan membeli consol daripada kerajaan British, pemegang bon berhak menerima bayaran faedah tahunan selama-lamanya.

Walaupun ia mungkin kelihatan agak tidak logik, siri aliran tunai yang tidak terhingga boleh mempunyai nilai semasa yang terhad. Oleh kerana nilai masa wang, setiap pembayaran hanyalah sebahagian kecil daripada yang terakhir.

Secara khusus, formula kekal menentukan jumlah aliran tunai dalam tahun terminal operasi. Dalam penilaian, syarikat dikatakan sebagai usaha berterusan, bermakna ia berterusan selama-lamanya. Atas sebab ini, tahun terminal adalah kekal, dan penganalisis menggunakan formula kekal untuk mencari nilainya.

Formula Nilai Kini Kekal

Formula untuk mengira nilai semasa keabadian, atau keselamatan dengan aliran tunai kekal, adalah seperti berikut:

$\begin &\text = \frac { ( 1 + r ) ^ 1 } + \ frac { ( 1 + r ) ^ 2 } + \frac { ( 1 + r ) ^ 3 } \cdots = \frac \ &\textbf \ &\text = \text \ &C = \text \ &r = \text \ \end$

Kaedah asas yang digunakan untuk mengira keabadian adalah untuk membahagikan aliran tunai dengan beberapa kadar diskaun. Formula yang digunakan untuk mengira nilai terminal dalam aliran aliran tunai untuk tujuan penilaian adalah sedikit lebih rumit. Ia adalah anggaran aliran tunai pada tahun 10 syarikat, didarab dengan satu ditambah dengan kadar pertumbuhan jangka panjang syarikat, dan kemudian dibahagikan dengan perbezaan antara kos modal dan kadar pertumbuhan.

Ringkasnya, nilai terminal ialah beberapa jumlah aliran tunai dibahagikan dengan beberapa kadar diskaun, yang merupakan formula asas untuk keabadian.

Contoh Keabadian

Sebagai contoh, jika sebuah syarikat diunjurkan untuk membuat $100,000 pada tahun 10, dan kos modal syarikat ialah 8%, dengan kadar pertumbuhan jangka panjang sebanyak 3%, nilai keabadian adalah seperti berikut:

$\begin &= \frac{ \text_\text{Tahun 10} \times ( 1 + g ) }{ r - g } \ &= \frac{ $100,000 \kali 1.03 }{ 0.08 - 0.03 } \ &= \frac{ $103,000 }{ 0.05 } \ &= $2.06 \text \ \end$

Ini bermakna $100,000 dibayar untuk selama-lamanya, dengan mengandaikan kadar pertumbuhan 3% dengan kos modal 8%, bernilai $2.06 juta dalam 10 tahun. Sekarang, seseorang mesti mencari nilai $2.06 juta itu hari ini. Untuk melakukan ini, penganalisis menggunakan formula lain yang dirujuk sebagai nilai semasa keabadian.

##Sorotan

• Contohnya termasuk anuiti dan konsol British (yang telah dihentikan pada tahun 2015).

• Nilai semasa keabadian ditentukan dengan membahagikan aliran tunai dengan kadar diskaun.

• Keabadian, dalam kewangan, merujuk kepada keselamatan yang membayar aliran tunai yang tidak berkesudahan.

##Soalan Lazim

Apakah Perbezaan Antara Keabadian dan Anuiti?

Kekal dan anuiti adalah instrumen yang serupa kerana kedua-duanya menawarkan set aliran tunai tetap dari semasa ke semasa. Walau bagaimanapun, perbezaan utama antara mereka ialah anuiti mempunyai tarikh tamat yang telah ditetapkan, yang dikenali sebagai "tarikh matang", manakala keabadian bertujuan untuk kekal selama-lamanya. Yang penting, kedua-dua anuiti dan perpetuiti boleh dinilai menggunakan analisis DCF.

Apa Itu Keabadian?

Keabadian ialah instrumen kewangan yang menawarkan aliran aliran tunai selama-lamanya—iaitu, tanpa penghujung. Sebelum 2015, UK menawarkan bon kerajaan yang dipanggil "konsol" yang distrukturkan sebagai selama-lamanya, walaupun instrumen ini telah dihentikan. Tidak seperti bon lain, perpetuiti tidak mempunyai tarikh matang tetap, sebaliknya, teruskan membayar faedah selama-lamanya.

Bagaimanakah Keabadian Dinilai?

Pada pandangan pertama, ia mungkin kelihatan seolah-olah instrumen yang menawarkan aliran tunai yang tidak terhingga akan bernilai hampir tidak terhingga, tetapi ini tidak berlaku. Secara matematik, nilai keabadian adalah terhingga, dan nilainya boleh ditentukan dengan mendiskaun aliran tunai masa hadapannya kepada masa kini menggunakan kadar diskaun yang ditentukan. Prosedur ini, yang dikenali sebagai analisis aliran tunai terdiskaun (DCF),. juga digunakan secara meluas untuk menilai jenis sekuriti lain, seperti saham, bon dan pelaburan hartanah.