영속

영구란 무엇입니까?

영구성은 무한한 시간에 대한 대가를 지불하는 증권입니다. 금융에서 영구성은 끝이 없는 동일한 현금 흐름의 끊임없는 흐름입니다. 영구성의 개념은 배당금 할인 모델 (DDM) 과 같은 여러 금융 이론에서도 사용됩니다 .

영속성에 대한 이해

연금은 현금 흐름의 흐름입니다. 영구 연금은 영원히 지속되는 연금 유형입니다. 현금 흐름의 흐름은 무한한 시간 동안 계속됩니다. 금융에서 사람은 평가 방법론에서 영구 계산을 사용하여 특정 비율로 다시 할인될 때 회사 현금 흐름의 현재 가치를 찾습니다.

영구 현금 흐름이 있는 금융 상품의 예로는 영국 은행이 2015년에 폐지한 콘솔로 알려진 영국 발행 채권이 있습니다. 영국 정부로부터 콘솔을 구매함으로써 채권 보유자는 연간 이자를 영구적으로 받을 수 있었습니다.

다소 비논리적으로 보일 수 있지만 무한한 일련의 현금 흐름은 유한한 현재 가치를 가질 수 있습니다. 화폐의 시간 가치 때문에 각 지불은 마지막 지불의 일부일 뿐입니다.

특히 영구 공식 은 영업 종료 연도 의 현금 흐름 금액을 결정합니다. 가치 평가에서 회사는 계속 기업, 즉 영원히 지속되는 기업이라고 합니다. 이러한 이유로 말기 연도는 영구적이며 분석가는 영구 공식을 사용하여 값을 찾습니다.

영구 현재 가치 공식

영구 또는 영구 현금 흐름이 있는 유가 증권의 현재 가치를 계산하는 공식은 다음과 같습니다.

$<주석 인코딩="application/x-tex">\begin{정렬} &\text = \frac { ( 1 + r ) ^ 1 } + \ frac { ( 1 + r ) ^ 2 } + \frac { ( 1 + r ) ^ 3 } \cdots = \frac \ &\textbf{여기서:} \ &\text = \text{현재 가치} \ &C = \text{현금 흐름} \ &r = \text{할인율} \ \end{정렬}$ PV =(1+r) 1C< + <스팬 스타일= " top:-2.314em;">( 1+< 스팬 클래스 = "mspace " style="margin-right:0.2222222222222222em;">r )2 C < 스팬></s 팬> +(1+r)3 C<< / 스팬>< / 스팬><스팬 클래스 = "미너"> ⋯ = rC 여기서:</ 스팬>PV=현재 가치C=현금 흐름r=할인율</ 스팬>

영구성을 계산하는 데 사용되는 기본 방법은 현금 흐름을 일부 할인율로 나누는 것입니다. 가치 평가를 위해 현금 흐름의 최종 가치를 계산하는 데 사용되는 공식은 조금 더 복잡합니다. 회사의 10년차 현금 흐름 추정치에 1을 곱하고 회사의 장기 성장률을 더한 다음 자본 비용 과 성장률의 차이로 나눕니다.

간단히 말해서 최종 가치는 일정 금액의 현금 흐름을 일정 금액의 할인율로 나눈 값으로, 이것이 영구성의 기본 공식입니다.

영구 예

예를 들어, 회사가 10년차에 $100,000를 벌 것으로 예상되고 회사의 자본 비용이 8%이고 장기 성장률이 3%인 경우 영구 가치는 다음과 같습니다.

$\begin{정렬} &= \frac{ \text{현금 흐름}_\text{10년} \times ( 1 + g ) }{ r - g } \ &= \frac{ $100,000 \times 1.03 }{ 0.08 - 0.03 } \ &= \frac{ $103,000 }{ 0.05 } \ &= $2.06 \text{백만 } \ \end{정렬}$

이것은 3%의 성장률과 8%의 자본 비용을 가정하고 10년 동안 $100,000를 지불하면 10년 동안 $206만 달러의 가치가 있다는 것을 의미합니다. 이제 사람은 오늘 그 206만 달러의 가치를 찾아야 합니다. 이를 위해 분석가는 영구 가치의 현재 가치라고 하는 또 다른 공식을 사용합니다.

##하이라이트

예를 들어 연금 및 영국 콘솔(2015년에 중단됨)이 있습니다.
영구채의 현재가치는 현금흐름을 할인율로 나누어 결정합니다.
금융에서 영구성은 끝없는 현금 흐름을 지불하는 유가 증권을 말합니다.

##자주하는 질문

영구 연금과 연금의 차이점은 무엇입니까?

영구성과 연금은 둘 다 시간이 지남에 따라 고정된 현금 흐름을 제공한다는 점에서 유사한 상품입니다. 그러나 이들 사이의 주요 차이점은 연금은 "만기 날짜"로 알려진 미리 결정된 종료 날짜가 있는 반면 영구는 영원히 지속되도록 되어 있다는 것입니다. 중요한 것은 연금과 영구 연금 모두 DCF 분석을 사용하여 평가할 수 있다는 것입니다.

영구란 무엇입니까?

영구성은 현금 흐름의 흐름을 영구적으로, 즉 끝없이 제공하는 금융 상품입니다. 2015년 이전에 영국은 영구적으로 구성된 "콘솔"이라는 국채를 제공했지만 이러한 상품은 이후 중단되었습니다. 영구채는 다른 채권과 달리 만기가 고정되어 있지 않고 이자를 무한정 지급합니다.

영구성은 어떻게 평가됩니까?

언뜻 보면 무한한 현금 흐름을 제공하는 상품이 거의 무한한 가치가 있는 것처럼 보일 수 있지만 이는 사실이 아닙니다. 수학적으로 말해서, 영구성의 가치는 유한하며, 그 가치는 지정된 할인율을 사용하여 미래 현금 흐름을 현재로 할인하여 결정할 수 있습니다. DCF(Discounted Cash Flow) 분석 이라고 하는 이 절차 는 주식, 채권 및 부동산 투자와 같은 다른 유형의 증권을 평가하는 데에도 널리 사용됩니다.