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什么是展示位置？

配售是向少数私人投资者出售证券，根据条例 D 豁免在证券交易委员会注册，固定年金也是如此。这种豁免使配售成为公司筹集资金的一种更便宜的方式与公开发行相比。私募不需要正式的招股说明书，私募的参与者通常是大型、成熟的投资者，如投资银行、投资基金和保险公司。

了解放置

配售也可以称为私募或未注册发售。这些证券发行免于在美国证券交易委员会注册，因为它们不向公众提供。而是向一小部分投资者提供，通常是资金雄厚的知识渊博的个人投资者，以及投资基金和银行等机构.

条例 D

虽然私募不受与公开发行相同的法律和法规的约束，但它们必须遵守D 条例，这是一套适用于在未注册发行中出售的证券的 SEC 规则。配售必须遵循的三项 SEC 规则是规则 504、505 和 506。规则 504 规定，某些发行人可以在任何 12 个月内发售和出售最多 100 万美元的证券，这些证券可以提供给任何类型的投资者。交易。

根据第 505 条规则，企业可以在 12 个月内向无限数量的投资者出售最多 500 万美元的股票，前提是其中不超过 35 个是未经认证的。必须向未经认可的投资者提供某些信息，包括财务报表。如果仅向合格投资者进行销售，发行人有权决定向投资者披露哪些信息。但是，如果认可和非认可投资者都参与了此次发行，则提供给认可投资者的任何信息也必须提供给非认可投资者。

规则 506 规定，一家公司可以向无限数量的投资者出售无限数量的证券，前提是其中不超过 35 名未经认可的投资者，只要参与发行的未经认可的投资者是“老练的投资者”。这意味着他们必须具备评估投资的知识和经验。根据规则 505 和 506 出售的证券不能自由交易。

注意事项

虽然许多配售为有机会参与的投资者提供了宝贵的机会，但仍有理由保持谨慎。 SEC 规则旨在保护投资者并确保向公众正确披露信息。私募不遵循这些规则，可能会带来更高的风险。这就是为什么具有财务知识的高净值个人和投资银行通常会参与这些机会。但是，投资者通常可以通过配售获得一些不错的回报。 2020 年 10 月，FVCBankcorp, Inc. 完成了 2000 万美元的固定浮动利率次级票据的私募配售，头五年的固定利率为 4.875% 。

＃＃强调

公开发行通常需要在证券交易委员会注册，而私募则免于注册。
配售是指在公共或私人层面向一组投资者出售证券。
条例 D 是 SEC 的一套规则，用于在未注册的私人发行中出售的证券。
私募不必遵守与公开发行相同的规定，但必须遵守 D 规定。