Posizionamento
Che cos'è un posizionamento?
Un collocamento è la vendita di titoli a un piccolo numero di investitori privati che è esentato dalla registrazione presso la Securities and Exchange Commission ai sensi del regolamento D, così come le rendite fisse.Questa esenzione rende un collocamento un modo meno costoso per una società di raccogliere capitali rispetto ad un'offerta pubblica. Un prospetto formale non è necessario per un collocamento privato e i partecipanti a un collocamento privato sono generalmente investitori grandi e sofisticati come banche di investimento, fondi di investimento e compagnie assicurative.
Capire il posizionamento
Un collocamento può anche essere chiamato collocamento privato o offerta non registrata. Queste offerte di titoli sono esenti dall'essere registrate dalla SEC perché non sono offerte al pubblico in generale.Sono invece offerte a un piccolo gruppo di investitori, solitamente investitori individuali esperti con tasche profonde e istituzioni come fondi di investimento e banche .
Regolamento D
Sebbene i collocamenti privati non siano soggetti alle stesse leggi e regolamenti delle offerte pubbliche, devono essere conformi al regolamento D,. un insieme di regole SEC che si applicano ai titoli venduti in offerte non registrate.Le tre regole SEC che i collocamenti devono seguire sono Regole 504, 505 e 506. La regola 504 stabilisce che alcuni emittenti possono offrire e vendere fino a $ 1 milione di titoli in un periodo di 12 mesi e questi titoli possono essere offerti a qualsiasi tipo di investitore.Questo titolo può essere liberamente scambiato.
Ai sensi della regola 505, le aziende possono vendere fino a 5 milioni di dollari in azioni durante un periodo di 12 mesi a un numero illimitato di investitori, a condizione che non più di 35 di loro non siano accreditati. Gli investitori non accreditati devono ricevere determinate informazioni, inclusi i rendiconti finanziari. Se le vendite vengono effettuate solo a investitori accreditati, l'emittente ha discrezionalità su quali informazioni divulgare agli investitori. Tuttavia, se all'offerta partecipano sia gli investitori accreditati che quelli non accreditati, tutte le informazioni fornite agli investitori accreditati devono essere fornite anche agli investitori non accreditati .
La regola 506 stabilisce che una società può vendere titoli illimitati a un numero illimitato di investitori, a condizione che non più di 35 di loro non siano accreditati, purché gli investitori non accreditati che partecipano all'offerta siano "investitori sofisticati". Ciò significa che devono avere le conoscenze e l'esperienza per valutare l'investimento. I titoli venduti ai sensi delle Regole 505 e 506 non possono essere liberamente negoziati .
Avvertenze
Sebbene molti collocamenti offrano preziose opportunità a quegli investitori che hanno l'opportunità di partecipare, ci sono ragioni per essere prudenti. Le regole della SEC hanno lo scopo di proteggere gli investitori e garantire la corretta divulgazione delle informazioni al pubblico. I collocamenti privati non seguono queste regole e possono comportare rischi maggiori. Questo è il motivo per cui gli individui e le banche di investimento finanziariamente competenti e con un patrimonio netto elevato in genere partecipano a queste opportunità. Tuttavia, gli investitori possono spesso guadagnare dei buoni rendimenti attraverso i posizionamenti. Nell'ottobre 2020, FVCBankcorp, Inc. ha completato un collocamento privato di 20 milioni di dollari dei suoi titoli subordinati a tasso fisso o variabile con un tasso di interesse fisso del 4,875% per i primi cinque anni .
Mette in risalto
Un'offerta pubblica comporterebbe in genere la registrazione presso la Securities and Exchange Commission, mentre un collocamento privato è esente dalla registrazione.
Il collocamento si riferisce alla vendita di titoli a un gruppo di investitori, a livello pubblico o privato.
Il regolamento D è l'insieme delle regole SEC utilizzato per i titoli venduti in offerte private non registrate.
I collocamenti privati non devono rispettare le stesse regole delle offerte pubbliche, ma devono rispettare il Regolamento D.
