Placering
Hvad er en placering?
En placering er salg af værdipapirer til et lille antal private investorer, der er undtaget fra registrering hos Securities and Exchange Commission i henhold til forordning D, ligesom faste livrenter. Denne undtagelse gør en placering til en billigere måde for en virksomhed at rejse kapital på. sammenlignet med et offentligt udbud. Et formelt prospekt er ikke nødvendigt for en rettet emission, og deltagerne i en rettet emission er normalt store, sofistikerede investorer såsom investeringsbanker, investeringsfonde og forsikringsselskaber.
ForstĂĄ placering
En placering kan også kaldes en rettet emission eller et uregistreret tilbud. Disse værdipapirudbud er undtaget fra at blive registreret af SEC, fordi de ikke tilbydes til offentligheden. De tilbydes i stedet til en lille gruppe investorer, normalt kyndige individuelle investorer med dybe lommer, og institutioner såsom investeringsfonde og banker .
Regel D
Mens private placeringer ikke er underlagt de samme love og regler for offentlige udbud, skal de overholde Regulation D,. et sæt SEC-regler, der gælder for værdipapirer solgt i uregistrerede udbud. De tre SEC-regler, som placeringer skal følge, er Regel 504, 505 og 506. Regel 504 angiver, at visse udstedere kan tilbyde og sælge op til $1 million værdipapirer i en 12-måneders periode, og disse værdipapirer kan tilbydes til enhver type investor. Denne aktie kan være frit handles.
I henhold til regel 505 har virksomheder tilladelse til at sælge op til $5 millioner på lager i løbet af en 12-måneders periode til et ubegrænset antal investorer, forudsat at ikke mere end 35 af dem er ikke-akkrediterede. Ikke-akkrediterede investorer skal have visse oplysninger, herunder årsregnskaber. Hvis salg kun foretages til akkrediterede investorer, har udstederen skøn over, hvilke oplysninger der skal videregives til investorerne. Men hvis både akkrediterede og ikke-akkrediterede investorer deltager i udbuddet, skal enhver information, der gives til akkrediterede investorer, også gives til ikke-akkrediterede investorer .
Regel 506 siger, at et selskab kan sælge ubegrænsede værdipapirer til et ubegrænset antal investorer, forudsat at ikke mere end 35 af dem er ikke-akkrediterede, så længe de ikke-akkrediterede investorer, der deltager i udbuddet, er "sofistikerede investorer." Det betyder, at de skal have viden og erfaring til at vurdere investeringen. Værdipapirer solgt i henhold til reglerne 505 og 506 kan ikke handles frit .
Forsigtig
Mens mange placeringer giver værdifulde muligheder for de investorer, der har mulighed for at deltage, er der grund til at være forsigtig. SEC-reglerne er beregnet til at beskytte investorer og sikre korrekt videregivelse af information til offentligheden. Private placeringer følger ikke disse regler og kan medføre højere risici. Dette er grunden til, at finansielt kyndige personer med høj nettoværdi og investeringsbanker typisk deltager i disse muligheder. Investorer kan dog ofte opnĂĄ nogle gode afkast gennem placeringer. I oktober 2020 gennemførte FVCBankcorp, Inc. en rettet emission pĂĄ 20 millioner USD af sine fast Â-til-variable underordnede obligationer, der har en fast rente pĂĄ 4,875 % i de første fem ĂĄr .
Højdepunkter
Et offentligt udbud vil typisk indebære registrering hos Securities and Exchange Commission, mens en privat placering er fritaget for registrering.
Placering refererer til salg af værdipapirer til en gruppe af investorer, enten på offentligt eller privat plan.
Regel D er det sæt af SEC-regler, der bruges til værdipapirer, der sælges i uregistrerede, private udbud.
Private placeringer skal ikke overholde de samme regler som offentlige udbud, men de skal overholde regel D.
