Размещение

Что такое размещение?

Размещение — это продажа ценных бумаг небольшому количеству частных инвесторов, которая освобождается от регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам в соответствии с Положением D, как и фиксированные аннуитеты. Это освобождение делает размещение менее дорогим способом привлечения капитала для компании . по сравнению с публичным предложением. Формальный проспект не требуется для частного размещения, и участниками частного размещения обычно являются крупные, опытные инвесторы,. такие как инвестиционные банки, инвестиционные фонды и страховые компании.

Понимание размещения

Размещение также можно назвать частным размещением или незарегистрированным предложением. Эти предложения ценных бумаг не подлежат регистрации SEC, поскольку они не предлагаются широкой публике. Вместо этого они предлагаются небольшой группе инвесторов, обычно хорошо осведомленным индивидуальным инвесторам с глубокими карманами, а также таким учреждениям, как инвестиционные фонды и банки . .

Положение D

Хотя частные размещения не подпадают под действие тех же законов и правил, что и публичные предложения, они должны соответствовать Положению D,. набору правил SEC, которые применяются к ценным бумагам, продаваемым в рамках незарегистрированных предложений. Три правила SEC, которым должно следовать размещение: Правила 504, 505 и 506. Правило 504 гласит, что некоторые эмитенты могут предлагать и продавать ценные бумаги на сумму до 1 миллиона долларов в течение любого 12-месячного периода, и эти ценные бумаги могут быть предложены любому инвестору . торгуется.

В соответствии с правилом 505 предприятиям разрешается продавать акции на сумму до 5 миллионов долларов в течение 12 месяцев неограниченному количеству инвесторов при условии, что не более 35 из них не имеют аккредитации. Неаккредитованным инвесторам должна быть предоставлена определенная информация, включая финансовую отчетность. Если продажи осуществляются только аккредитованным инвесторам, эмитент может по своему усмотрению определять, какую информацию раскрывать инвесторам. Однако, если в предложении участвуют как аккредитованные, так и неаккредитованные инвесторы, любая информация, предоставленная аккредитованным инвесторам, должна быть также предоставлена неаккредитованным инвесторам .

Правило 506 гласит, что компания может продавать неограниченное количество ценных бумаг неограниченному числу инвесторов при условии, что не более 35 из них неаккредитованы, при условии, что неаккредитованные инвесторы, участвующие в размещении, являются «искушенными инвесторами». Это означает, что они должны обладать знаниями и опытом для оценки инвестиций. Ценные бумаги, проданные в соответствии с Правилами 505 и 506, не могут свободно продаваться .

Предостережения

Хотя многие размещения предлагают ценные возможности тем инвесторам, у которых есть возможность принять участие, есть причины для осторожности. Правила SEC предназначены для защиты инвесторов и обеспечения надлежащего раскрытия информации общественности. Частные размещения не следуют этим правилам и могут нести более высокие риски. Вот почему финансово грамотные, состоятельные люди и инвестиционные банки обычно используют эти возможности. Тем не менее, инвесторы часто могут получить хорошую прибыль за счет размещения. В октябре 2020 года FVCBankcorp, Inc. завершила частное размещение субординированных облигаций с фиксированной и плавающей процентной ставкой на сумму 20 миллионов долларов США с ­фиксированной процентной ставкой 4,875% в течение первых пяти лет .

Особенности

• Публичное размещение обычно требует регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам, в то время как частное размещение освобождается от регистрации.

• Размещение относится к продаже ценных бумаг группе инвесторов на государственном или частном уровне.

• Положение D — это набор правил SEC, который используется для ценных бумаг, продаваемых в рамках незарегистрированных частных предложений.

• Частные размещения не должны соответствовать тем же правилам, что и публичные предложения, но они должны соответствовать Положению D.