规则 10b-5

什么是规则 10b-5？

规则 10b-5 是根据1934 年证券交易法制定的针对证券欺诈的法规。该规则规定，任何人在进行涉及股票和其他证券的交易过程中，直接或间接使用任何手段进行欺诈、作出虚假陈述、遗漏相关信息或以其他方式进行可能欺骗他人的业务操作均属违法。

规则 10b-5 的正式名称为操纵和欺骗行为的使用。

规则 10b-5 的工作原理

规则 10b-5 是美国证券交易委员会 (SEC) 调查可能的安全欺诈索赔的主要依据。违反规则的行为包括高管为了推高股价而做出虚假陈述，公司通过创造性的会计做法隐瞒巨额亏损或低收入，或采取行动为现有股东提供更好的投资回报——只要欺骗行为仍然存在未被发现。这些计划通常需要持续的误导性陈述，以使欺诈行为长期存在。

规则 10b-5 还涵盖了高管发布虚假陈述以人为压低公司股票价格以便他们以折扣价购买更多股票的情况。对机密信息的这些和其他操纵性使用是“内幕交易”行为。

股东平衡来接管公司的一种方式实施。

规则 10b5-1 和 10b5-2 的介绍

2000 年，SEC 通过批准规则 10b5-1和规则 10b5-2，进一步定义和澄清了一系列与潜在证券欺诈相关的问题。这些规则将内幕交易置于更现代、更合法的视角。

规则 10b5-1

如果个人在从事证券买卖时知道该信息，则该个人是基于重大非公开信息(MNPI) 进行交易的。

然而，规则 10b5-1 的例外和规定允许个人在拥有此类信息的情况下继续进行交易。这包括作为计划的一部分的交易，这些交易已经通过不受信息知识影响的合同或流程启动。

根据规则 10b5-2，即使在非商业情况下也可能实施证券欺诈。

规则 10b5-2

规则 10b5-2 解释了盗用理论（假设在交易证券中使用内幕信息的人即使不是内幕人士也对信息源实施证券欺诈）即使在非商业情况下也可以适用的方式。

它进一步指出，获取机密信息的个人有义务履行信任义务。

＃＃强调

规则 10b-5 涵盖“内幕交易”的情况，即使用机密信息为自己的利益操纵股票市场。
2000 年发布了两条相关的规则——Rule10b5-1 和 Rule10b5-2，以创造更多关于证券欺诈的最新法律观点。
美国证券交易委员会 (SEC) 于 1934 年颁布的规则 10b-5 是针对证券欺诈的规则。