Reguła 10b-5
Co to jest reguła 10b-5?
Reguła 10b-5 to regulacja stworzona na podstawie Ustawy o papierach wartościowych i giełdzie z 1934 roku,. która ma na celu oszustwa związane z papierami wartościowymi. Ta zasada zabrania bezpośredniego lub pośredniego użycia jakichkolwiek środków w celu oszukania, składania fałszywych oświadczeń, pomijania istotnych informacji lub prowadzenia w inny sposób operacji biznesowych, które wprowadzałyby w błąd inną osobę w procesie przeprowadzania transakcji z udziałem akcji i innych papierów wartościowych .
Reguła 10b-5 jest formalnie znana jako stosowanie praktyk manipulacyjnych i zwodniczych .
Jak działa reguła 10b-5
Reguła 10b-5 jest główną podstawą Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) do badania ewentualnych roszczeń dotyczących oszustw związanych z bezpieczeństwem. Naruszenia tej zasady obejmują składanie przez kadrę kierowniczą fałszywych oświadczeń w celu podniesienia cen akcji, firmę ukrywającą ogromne straty lub niskie przychody za pomocą kreatywnych praktyk księgowych lub działania podejmowane w celu zapewnienia obecnym akcjonariuszom lepszego zwrotu z ich inwestycji – o ile oszustwo pozostaje nieodkryty. Schematy te zazwyczaj wymagają ciągłych, wprowadzających w błąd oświadczeń w celu utrwalenia oszustwa.
Zasada 10b-5 obejmuje również przypadki, w których dyrektor wydaje fałszywe oświadczenia w celu sztucznego obniżenia ceny akcji firmy, aby mogli wykupić więcej akcji po obniżonej cenie. Te i inne manipulacyjne sposoby wykorzystania informacji poufnych są aktami „ wykorzystywania informacji poufnych ”.
Oprócz uzyskiwania nielegalnych zysków i/lub przyciągania większej liczby inwestorów, programy te są również wdrażane jako sposób na przejęcie firmy poprzez zmianę salda akcjonariuszy .
Wprowadzenie reguł 10b5-1 i 10b5-2
W 2000 r. SEC dalej zdefiniowała i wyjaśniła szereg kwestii związanych z potencjalnymi oszustwami związanymi z papierami wartościowymi, ratyfikując Regułę 10b5-1 i Regułę 10b5-2. Zasady te wprowadzają wykorzystywanie informacji poufnych w bardziej nowoczesną, prawną perspektywę .
Reguła 10b5-1
Zasada 10b5-1 mówi, że dana osoba handluje w oparciu o istotne informacje niepubliczne (MNPI), jeśli ta osoba zna te informacje podczas sprzedaży lub zakupu papierów wartościowych .
Istnieją jednak wyjątki i postanowienia Reguły 10b5-1, które pozwalają osobom fizycznym na kontynuowanie handlu, nawet jeśli posiadają takie informacje. Obejmuje to transakcje, które są częścią planów, które zostały już uruchomione w ramach umowy lub procesu, na który znajomość informacji nie miałaby wpływu .
Zgodnie z Regułą 10b5-2, oszustwa związane z papierami wartościowymi mogą być popełniane nawet w okolicznościach niezwiązanych z biznesem .
Reguła 10b5-2
Reguła 10b5-2 wyjaśnia, w jaki sposób teoria sprzeniewierzenia – która zakłada, że osoba, która wykorzystuje poufne informacje w obrocie papierami wartościowymi, popełniła oszustwo związane z papierami wartościowymi przeciwko źródłu informacji, nawet jeśli ta osoba nie jest poufnym – może mieć zastosowanie nawet w okolicznościach innych niż biznesowe .
Ponadto stwierdza, że osoba, która uzyskuje informacje poufne, jest zobowiązana do zachowania zaufania .
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Reguła 10b-5 obejmuje przypadki „handlu informacjami poufnymi”, czyli takich, w których poufne informacje są wykorzystywane do manipulowania giełdą na własną korzyść.
Dwie powiązane zasady – Reguła10b5-1 i Reguła10b5-2 – zostały wydane w 2000 r. w celu stworzenia bardziej aktualnych perspektyw prawnych dotyczących oszustw związanych z papierami wartościowymi.
Zasada 10b-5, uchwalona w 1934 r. przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), dotyczy oszustw związanych z papierami wartościowymi.
