小商贩

什么是小商贩？

小型交易商是指买卖活动小到可以免除某些监管要求的市场参与者。它通常用于指交易量相对较低的零售交易商或小型金融公司。

相比之下，大型交易商需要向监管机构注册并定期提交披露其活动的报告。例如，大型交易者必须通过提交表格13H在美国证券交易委员会(SEC) 注册。

了解小商贩

不同的交易所将针对特定市场参与者在被要求对其交易进行特别披露之前的规模有不同的标准。在美国证券交易委员会的情况下，如果交易者在任何日历日的每日交易量少于 200 万股或 2000 万美元，或者在任何日历月少于 2000 万股或 2 亿美元，那么交易者就属于小交易者。因此，在实践中，除了超高净值个人和非常大的公司之外，几乎所有的市场参与者都是小交易者。

一般来说，监管机构通过将整个市场的总交易量减去大型交易者报告的交易量来确定市场上活跃的小交易者的数量。其余的当然可归于小商贩，尽管这种方法不需要识别个体小商贩。

小交易者没有面临大交易者所要求的监管审查水平的原因是，他们被认为影响或操纵市场的能力较弱。例如，小交易者的交易决定不太可能对给定证券的整体价格产生重大影响，小交易者也不太可能成功地故意垄断市场。在实际层面上，监管机构也很难审查小商贩的活动，因为这样做的行政负担会非常昂贵。

小交易者的真实示例

商品期货交易委员会(CFTC)发布的交易者承诺 (COT) 报告中可以找到监管机构确定小交易者的一个例子。 COT 报告每周五发布，它概述了在特定商品中所持所有头寸的规模和方向，将这些数据分为商业交易者、非商业交易者和不可报告交易者进行的交易。

最后一类，不可报告的交易者，包括头寸规模太小以至于根据 CFTC 的指导方针要求主动报告或监控的小型交易者。其他监管机构和金融中介机构，例如票据交换所和经纪公司，在监控和披露客户交易时通常遵循类似的程序。

＃＃强调

小交易者是交易规模相对较小的证券的买方或卖方。
小商贩免于某些注册和报告要求。
几乎所有零售贸易商都属于这一类。